OUTOTEC

 Mikael Sjöström, 13:14

HB: Outotecin osake on kallis, tulosvaroitus ja anti mahdollisia

Handelsbankenin analyytikoita ihmetyttää, miksi Outotecin osakekurssi on noussut vuodenvaihteesta yli 40 prosenttia.

Kaivosyhtiöt vähentävät edelleen investointejaan, koska metallien halpuus syö kassavirtaa. Tähän verrattuna Outotecin omat näkymät ovat yllättävän myönteiset. HB:ssa kuitenkin epäillään, että Outotec ei saa tässä tilanteessa suuria tilauksia.

"Uskomme, että huhti-kesäkuun tilaukset jäävät 269 miljoonaan euroon eli alle aiemman 320 miljoonan euron arviomme", HB arvioi katsauksessaan.

Outotec on julkistanut huhti-kesäkuussa vain kaksi tilausta, yhteisarvoltaan noin 67 miljoonaa euroa. Kun tähän lisätään viime neljännesten julkistamattomien tilausten keskiarvo (202 miljoonaa), päästään 269 miljoonaan.

HB:ssa uskotaan, että tammi-kesäkuun heikkojen tilausten ja Q1:n vaisun tuottavuuden vuoksi on olemassa vaara, että Outotec joutuu heikentämään ohjeistustaan tälle vuodelle.

Sijoittajien epäluottamus näkyy siten, että Outotec on Helsingin pörssin eniten lyhyeksi myyty osake. Fivan rekisterin mukaan noin 9 prosenttia osakekannasta on shortattuna.

Outotecin tammi-maaliskuun nettokassa oli 35 miljoonaa euroa negatiivinen. Se nosti yhtiön nettovelan 51 miljoonaan.

Tätä ennen yhtiöllä oli nettosaatavia 83 miljoonaa. Myös ennakkomaksut laskivat 44 miljoonaa euroa, vaikka saadut tilaukset suhteessa toimituksiin olivat 93 prosenttia.

HB:n mukaan Outotecilla on vielä varaa ottaa velkaa, mutta aineettomien hyödykkeiden osuus sen pääomasta on 85 prosenttia, mikä tarkoittaa, ettei osakeannin mahdollisuutta voida sulkea pois.

Handelsbankenin tavoitehinta Outotecille on 5,5 euroa ja suositus "vähennä".

Tänään osakkeella on käyty kauppaa 0,7 prosentin laskussa 6,16 eurossa.

AASIA

 Alex Heurlin, 10:32

Kiinan pörssien alamäki jyrkkenee: jo -7,4 prosenttia

Shanghain pörssin alamäki on jyrkentynyt perjantain aikana. Kello 10:30 Suomen aikaa Shanghai Composite oli 7,4 prosentin laskussa. Teknologiaan keskittynyt Shenzhenin pörssi oli 7,9 prosentin laskussa.

Kiinan osakemarkkinat ovat nousseet huimaa vauhtia viimeisen parin vuoden aikana. Kesäkuussa nousumarkkina on kuitenkin osoittanut taittumisen merkkejä. Shanghai Composite on laskenut kahdessa viikossa huippulukemistaan, noin 5200 pisteestä tänään jo alle 4200 pisteen.

Kiinan viranomaiset löysensivät eilen pankkien lainanannon sääntelyä, mutta muutos ei näytä rauhoittaneen sijoittajien hermoilua.

Monet asiantuntijat ovat varoitelleet Kiinan osakkeiden korkeasta arvostuksesta kevään ja kesän aikana. Muun muassa The Economist-lehti totesi kesäkuun alussa suoraan, että Kiinan osakemarkkinoilla on kupla.

Aiemmin verkkopalvelussa

Lehti: Kiinan osakemarkkinat romahtavat  2.6.2015   »

NÄKEMYS

 Alex Heurlin, 8.6.2015, 16:51

Analyytikko ennustaa: Öljy kallistuu selvästi

Opec päätti pitää tuotantokiintiönsä ennallaan viime viikon kokouksessa, Päätös oli odotettu, eivätkä öljyfutuurit juuri liikahtaneet perjantain päätöksen seurauksena.

Brent-öljyn futuurit liikkuvat nyt runsaassa 60 dollarissa.

Energy Aspectsin öljyanalyytikko Amrita Sen uskoo öljyn hinnan jatkavan alkuvuoden kehitystä ja kallistuvan lähivuosien aikana.

Aasian ja USA:n kysyntä on hyvällä tolalla. Lisäksi Euroopan makroluvut ovat olleet lupaavia alkuvuoden aikana.

Tällä hetkellä öljymarkkinoilla on käynnissä OPECin käynnistämä taistelu markkinaosuuksista. Kaikki odottavat muiden leikkaavan tuotantoa, vaikka harva tuottaja on tyytyväinen nykyiseen öljyn hintaan.

USA:n liuskeöljytuottajat eivät ole toistaiseksi kavahtaneet halpaa öljyä.

”Liuskeöljyn tuottajien velkaantuminen on kuitenkin kasvanut jatkuvasti. Uskon, että loppuvuonna velkaantumistahti muodostuu ongelmaksi”, Sen sanoo.

Senin mukaan Saudi-Arabia pelkää USA:n liuskeöljyn lisäksi myös muiden maiden tuotantopotentiaalia. Esimerkiksi Nigeria ja Irak voisivat kasvattaa tuotantoaan huomattavasti, jos ne saisivat tuotantolaitoksensa kuntoon. Halpa öljy taas vaikeuttaa investointien saamista, ja se on Saudi-Arabian etu.

ETF Securitiesin tilaisuudessa puhunut Sen ennustaa ensi vuodeksi noin 80 dollarin raakaöljytynnyriä. Kahden vuoden päästä hinta saattaa kohota jopa lähelle sataa dollaria. Sen ennustaa.

EUROALUE

 Alex Heurlin, 18:25

Kreikan eräpäivä lähestyy, miten reagoivat markkinat?

Koko kevään jatkuneissa Kreikan velkaneuvotteluissa lähestytään viimein ratkaisua. Kreikalta eräntyy huomenna 300 miljoonan euron erä IMF:lle, eikä maa pysty näillä näkymin maksamaan erääntyvää maksua ilman velkojien apua.

Mandatum Lifen salkunhoidon johtaja Juhani Lehtonen odottaa mielenkiinnolla Kreikan tilanteen kehittymistä.

”Mandatum on varautunut mahdollisesti jopa lisäämään salkkujen riskitasoa, jos Kreikan tilanne tuo heiluntaa markkinoille”, Lehtonen sanoo Arvopaperille.

Euroalueen johtajat ovat toistelleet kyllästymiseen asti, että Kreikan mahdolliseen euroeroon on varauduttu nyt paremmin kuin eurokriisin pahimpina hetkinä muutama vuosi sitten.

Lehtonen ennakoi, että kriisi pystytään eristämään, vaikka Kreikka ei pystyisikään hoitamaan maksueriä tulevina päivinä.

”Kreikkalaisille maksukyvyttömyyden suorat ja epäsuorat seuraukset olisivat hyvin vakavat, mutta nykytiedon valossa vaikutukset rajautuisivat sinne, eivätkä leviäisi laajemmiksi.

Kyse on ennen kaikkea enemmän poliittisesta tahdosta kuin vakavasta taloudellisesta kysymyksestä euroalueella. Emme odota vuoden 2012 eurokriisin kaltaista uutta näytöstä ”

Kreikan vaikutus voi jäädä pienemmäksi, varsinkin jos Euroopan talous on saamassa tuulta siipiensä alle. Euroalueen makroluvut ovat olleet viime kuukausina melko rohkaisevia.

”Jos Kreikan tilanne aiheuttaisi isompia negatiivisia markkinareaktioita, voisi se tarjota oston paikkoja Mandatumille”, Lehtonen valottaa.