OSAKEPOIMINTA

 Tommi Melender, 17:36

Tässä ovat jättipankin eurooppalaiset osakesuosikit ensi vuodelle

Miltä näyttää Eurooppa vuonna 2015? Jos huomio suunnataan makrotalouteen, synkältä. Jos huomio suunnataan osakemarkkinoihin, ei yhtä synkältä.

Näin voi tiivistää Goldman Sachsin tuoreen katsauksen "European Strategy Outlook 2015".

Pankin ekonomistit uskovat euroalueen kituuttavan ensi vuonna vaatimattomassa 0,9 prosentin talouskasvussa. Vanhan mantereen ahdinkoa kuvastaa se, että riskit ennustettua heikommasta talouskehityksestä ovat suuremmat kuin toiveet ennustettua paremmasta.

Negatiivisen skenaarion eli talouskehityksen heikkenemisen todennäköisyydeksi Goldman Sachs arvioi 33 prosenttia. Se johtaisi Euroopan keskuspankin määrälliseen elvytykseen eli valtionlainojen osto-ohjelmaan.

Osakemarkkinat reagoisivat huonoihin uutisiin ensin notkahduksella, mutta määrällinen elvytys kääntäisi kurssit selvään nousuun.

Vaisun makrotalouden oloissa Goldman Sachs ennustaa euroalueen suurimmille yhtiöille ensi vuonna kuuden prosentin tuloskasvua. Näkemys on selvästi keskimääräistä pessimistisempi, sillä konsensusennusteet luopaavat 12 prosentin voittojen kasvua.

Perusskenaariossa pankin strategit uskovat Eurostoxx-indeksin antavan 11 prosentin kokonaistuotot. Kokonaistuotto sisältää arvonnousun lisäksi myös osingot.

Sijoittajan tulee kuitenkin olla valikoiva vanhan mantereen osakemarkkinoilla. Goldman Sachs suosii toimialoista pankkeja, vakuutusta, terveydenhuolotoa, käyttökulutustavaroita, teknologiaa ja telekommunikaatiota. Sitä vastoin kartettavia sektoreita ovat perusteollisuus, kemikaalit ja vähittäiskauppa. Perusastelema on se, että vahvoja osingonmaksajia ja liikevaihdoltaan globaaleja firmoja kannattaa suosia Eurooppa-keskeisten kustannuksella.

Katsauksessaan pankin strategit nostavat esiin 32 eurooppalaista suosikkiosakettaan. Joukkoon ei mahdu yhtäkään Helsingin pörssiin listattua.

Goldman Sachsin eurooppalaiset suosikkiosakkeet

Innate Pharma, terveydenhuolto (tavoitehinta 19 euroa)

Unipol Gruppo Finanziari, vakuutus (tavoitehinta 6,9 euroa)

Crest Nicholson Holdings, kulutustavarat (tavoitehinta 585 penceä)

Arm Holdings, teknologia (tavoitehinta 1 400 penceä)

BT Group, telekommunikaatio (tavoitehinta 600 penceä)

Credit Suisse, pankit (tavoitehinta 37,4 frangia)

SAP, teknologia (tavoitehinta 80 euroa)

Intesa Sanpaolo, pankit (tavoitehinta 3,3 euroa)

EON, yhdyskuntapalvelut (tavoitehinta 19 euroa)

Easyjet, matkailu ja vapaa-aika (tavoitehinta 2 160 penceä)

Salvatore Ferragamo, kulutustavarat (tavoitehinta 28,7 euroa)

Iliad, teknologia (tavoitehinta 266 euroa)

Grifols, terveydenhuolto (tavoitehinta 41 euroa)

BBV Argentaria, pankit (tavoitehinta 12,2 euroa)

Burberry, kulutustavarat (tavoitehinta 2 170 penceä)

Erste Bank, pankit (tavoitehinta 28 euroa)

Taylor Wimpey, kulutustavarat (tavoitehinta 172 penceä)

ENI, öljy ja kaasu (tavoitehinta 22 euroa)

Safran, teollisuus (tavoitehinta 68 euroa)

Daimler, autot ja varaosat (tavoitehinta 82 euroa)

Siemens, teollisuus (tavoitehinta 118 euroa)

L'Oréal, kulutustavarat (tavoitehinta 170 euroa)

Shire, terveydenhuolto (tavoitehinta 5 600 penceä)

Mtu Aero Engines, teollisuus (tavoitehinta 87 euroa)

Bayer, kemikaalit (tavoitehinta 140 euroa)

Sabmiller, juomat ja elintarvikkeet (tavoitehinta 4 350 penceä)

Anheuser Busch Inbev, juomat ja elintarvikkeet (tavoitehinta 110 euroa)

Roche, terveydenhuolto, (tavoitehinta 335 frangia)

WPP, media (tavoitehinta 1 502 penceä)

Tryg, vakuutus (tavoitehinta 794 Tanskan kruunua)

Zurich Insurance Group, vakuutus (tavoitehinta 336 frangia)

St. James's Place, vakuutus (tavoitehinta 840 penceä)