OSAKEVALINNAT

 Tommi Melender, 17:21

Tämä on pisin nousumarkkina, nämä osakkeet voittajia

Morgan Stanley ennusti syyskuun alussa, että S&P 500 -indeksi yltää tämän vuosikymmenen loppuun mennessä 3 000 pistesseen. Tätä kirjoitettaessa se liikkui 2 037 pisteessä.

Moni arvioitsija on ollut huolissaan jenkkiosakkeiden hinnoittelusta. Indeksitasolla niiden voittokertoimet liikkuvat jo pitkän ajan keskiarvojen yläpuolella. Suhdannekorjatut p/e-luvut enteilevät historian valossa miltei osakekuplaa.

Morgan Stanleyn päästrategi Adam Parker ei kuitenkaan arvostuksia synkistele, vaan pitää edelleen kiinni näkemyksestään, jonka mukaan meneillään on historian pisin nousumarkkina. Hän perustelee tätä sillä, että jenkkitaloudessakin edetään poikkeuksellisen pitkää nousujaksoa, vaikka kasvuluvut sinänsä eivät päätä huimaa.

Jos amerikkalaisyhtiöiden tulokset kasvavat vuosina 2015-2020 keskimäärin kuusi prosenttia vuodessa, S&P 500:n osakekohtainen tulos olisi vuosikymmenen lopussa 170 dollaria. Siinä tilanteessa osakkeiden hinnoittelu suunnilleen nykyisen kaltaisella arvostuksella eli 17 p/e-luvulla merkitisisi 3 000 pisteen indeksilukemia.

Tuoreessa markkinakatsauksessaan Parker tiimeineen poimii 45 osaketta, joilla on edellytykset olla pitkän nousumarkkinan voittajia. Niiden joukossa ovat toimialoista vahvimmin edustettuina rahoitus, teollisuus ja energia, jotka tyypillisesti kehittyvät samassa tahdissa taloussyklin kanssa.

Nämä Morgan Stanleyn osakesuosikit ovat aakkosjärjestyksessä:

Alcoa (tavoitehinta 20 dollaria)

Ally Financial (tavoitehinta 30 dollaria)

American Express (tavoitehinta 110 dollaria)

Autodesk (tavoitehinta 65 dollaria)

Automatic Data Proc. (tavoitehinta 77 dollaria)

Bank of America (tavoitehinta 21 dollaria)

BlackRock (tavoitehinta 400 dollaria)

Calpine Corp. (tavoitehinta 30 dollaria)

Canadian Pacific (tavoitehinta 285 dollaria)

Caterpillar (tavoitehinta 103 dollaria)

Cimarex Energy (tavoitehinta 180 dollaria)

Citigroup (tavoitehinta 63 dollaria)

Core Laboratories (tavoitehinta 185 dollaria)

Cummins (tavoitehinta 152 dollaria)

Delta Air Lines (tavoitehinta 55 dollaria)

Duke Realty (tavoitehinta 21 dollaria)

EOG Resources (tavoitehinta 136 dollaria)

Estee Lauder (tavoitehinta 83 dollaria)

Facebook (tavoitehinta 90 dollaria)

FMC Technologies (tavoitehinta 68 dollaria)

Google (tavoitehinta 600 dollaria)

Halliburton (tavoitehinta 60 dollaria)

Hilton Worldwide (tavoitehinta 32 dollaria)

L Brands (tavoitehinta 76 dollaria)

Linear Technology (tavoitehinta 46 dollaria)

Macy's (tavoitehinta 66 dollaria)

Magna International (tavoitehinta 130 dollaria)

Paccar (tavoitehinta 67 dollaria)

Phillips 66 (tavoitehinta 93 dollaria)

Regions Financial (tavoitehinta 12,50 dollaria)

Sabre Corp (tavoitehinta 22 dollaria)

Schlumberger (tavoitehinta 135 dollaria)

Sempra Energy (tavoitehinta 128 dollaria)

Signature Bank (tavoitehinta 140 dollaria)

Synchrony Financial (tavoitehinta 30 dollaria)

T. Rowe Price (tavoitehinta 87 dollaria)

Terex (tavoitehinta 34 dollaria)

Union Pacific (tavoitehinta 139 dollaria)

United Rentals (tavoitehinta 122 dollaria)

US Steel Corp (tavoitehinta 60 dollaria)

Waddell & Reed (tavoitehinta 53 dollaria)

Walt Disney (tavoitehinta 95 dollaria)

Whole Foods (tavoitehinta 50 dollaria)

Wisdom Tree (tavoitehinta 17 dollaria)

Zions Bancorp (tavoitehinta 35 dollaria)