Osinkovirta voi olla vuolas
Hajonta pörssiyhtiöiden osingonjaossa on suuri.
Analyytikot odottavat usealta pörssiyhtiöltä osingon kasvua, mutta hajonta yhtiöiden välillä on suuri.
Hyvät tulokset, heikot investointinäkymät ja matalat korot. Yhtälö, joka on osinkosijoittajan kannalta herkullinen. Jos analyytikkojen ennusteisiin on luottamista, pörssiyhtiöiden ensi kevään osinkovirta on yhtä vuolas kuin keväällä.
Cargotec Oyj
Toimitusjohtaja: Vehviläinen Mika Pekka(PRH)
Toimiala: Nosto- ja siirtolaitteiden valmistus (TOL:28220) (YTJ) Lisätietoa yrityksestä
Myytävät asiakirjat ja raportit
Fiskars Oyj Abp
Toimitusjohtaja: Kauniskangas Kari Seppo(PRH)
Toimiala: Rahoitusalan holdingyhtiöiden toiminta (TOL:64200) (YTJ) Lisätietoa yrityksestä
Myytävät asiakirjat ja raportit
Fortum Oyj
Toimitusjohtaja: Kuula Tapio Teuvo (PRH)
Toimiala: Pääkonttorien toiminta (TOL:70100) (YTJ) Lisätietoa yrityksestä
Myytävät asiakirjat ja raportit
KONE Oyj
Toimitusjohtaja: Ehrnrooth Henrik Georg Fredrik (PRH)
Toimiala: Nosto- ja siirtolaitteiden valmistus (TOL:28220) (YTJ) Lisätietoa yrityksestä
Myytävät asiakirjat ja raportit
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kauppalehden laskelmien mukaan 120 pörssiyhtiön jakamien osinkojen yhteismäärä nousee kymmeneen miljardiin euroon ensi keväänä, kun laskelmien perustana käytetään Factsetin keräämiä analyytikkojen konsensusennusteita. Osinkomäärä on alle prosentti enemmän kuin kuluvana vuonna. Mahdolliset lisäosingot heiluttelevat vielä määriä.Moni sijoittaja on jo haistanut osinkoyhtiöihin sisältyvän tuottomahdollisuuden. Kun korot ovat matalalla, eikä korkojen nousustakaan euroalueella ole vaaraa lähiaikoina, hyvää osinkotuottoa tarjoavien yhtiöiden osakkeita sujahtaa salkkuun kuin salkkuun.
Ennusteosingoilla laskettu mediaaniosinkotuotto on runsaat kolme prosenttia.
Parempiakin tuottoprosentteja on menneisyydessä nähty, mutta tuottoero riskittömänä pidettyyn valtionlainaan on nyt historiallisen leveä. Suomen kymmenen vuoden lainan tuotto on runsas prosentti.
Ei ole ihme, että pörssin suuryhtiöiden parhaimmiston joukossa tänä vuonna on useita hyviä osingonmaksajia, kuten lääkeyhtiö Orion, sähköyhtiö Fortum tai teleoperaattori Elisa.
Matalien korkojen aikana ja vieläpä nihkeässä pörssiympäristössä on turvallista turvautua vakaasti kehittyviin ja hyvää osinkoa maksaviin yhtiöihin, joilla myös vaihtoa pörssissä riittää.
Sama ilmiö on nähtävissä maailmallakin. Sijoittajat ovat ostaneet vilkkaasti hyvistä osingonmaksajista koottuja pörssinoteerattuja rahastoja eli ETF:iä.Valoisista osinkonäkymistä huolimatta sijoittaja joutuu pakostakin miettimään valintojaan. Hyvät osingot ovat vain joidenkin yhtiöiden hyve. ”Hajonta on iso”, kuten salkunhoitaja Hannu Angervuo eQ:sta muistuttaa.
Viidennekseltä yhtiöistä analyytikot odottavat nollaosinkoa. Noin joka kymmenes leikkaa analyytikkojen mukaan osinkojaan.
Muiden osalta toiveet ovat korkealla. Oheisen sivun kahdeksikko on osinkotuottojen parhaimmisto tällä hetkellä, kun osinkona käytetään analyytikkojen ennustetta. Asuntorahasto Orava on jätetty laskuista erilaisen osinkoverotuksen vuoksi.
Erityisen suurta osinkoa analyytikot odottavat monialayhtiö Fiskarsilta. Perjantaina Fiskarsin hallitus ilmoitti kutsuvansa koolle ylimääräisen yhtiökokouksen päättämään 2,60 euron osakekohtaisesta lisäosingosta. Fiskars myi osan Wärstilä-omistuksestaan sijoitusyhtiö Investorille ja myyntivoittoa kaupasta kertyi 450 miljoonaa euroa.
Samantyyppisen ekstrahyvän odotus kohdistuu kauppakonserni Keskoon. Sen osinkotuotto ei nykyennusteella aivan kärkipäähän yltänyt, mutta tilanne voi muuttua suunnitellun kiinteistörahaston toteutuessa.
Myös Fortumilta voi irrota aiempaa suurempi osinko. Yhtiö on myynyt ja myy Pohjoismaisia sähköverkkojaan ja on saanut niistä huomattavat myytivoitot. Näistä voisi olla odotettavissa hyvää myös omistajille.
Myös merimoottoreistaan tunnettu Wärtsilä voi muistaa omistajiaan hieman suuremmalla osinkosummalla 180-vuotisjuhlansa kunniaksi.
Ekstrojen lisäksi voitonjaon kasvattamiseen on ihan liiketoiminnallisiakin syitä. Angervuo muistuttaa, että isolla osalla yhtiöistä tulokset ovat kehittyneet hyvin ankeista talouden ajoista huolimatta. Kiitos kuuluu kululeikkauksille. Tuloshyötyä yhtiöt saavat myös yhteisöveron leikkauksesta.
”Tuloskasvu tulee vuoden loppupuoliskolta ja veroprosentin laskusta. Kuulostaisi loogiselta, jos tulokset kasvaisivat noin kymmenen prosenttia ilman Nokiaa ja pankkeja ja osinkosumma kasvaisi noin neljä prosenttia”, Angervuo laskee.
Angervuon laskelmissa myös osinkosuhde eli osinkojen suhde tulokseen nousee. Yli 70 prosentissa huiteleva suhde ei ole pitkällä aikavälillä kestävällä pohjalla, mutta investointinäkymien heikkous antaa yhtiöille hetkellisesti mahdollisuuden jakaa tuloksestaan hieman enemmän ulos.Osinkosummaa heiluttelee suuresti verkkolaitevalmistajaksi muuntunut Nokia, joka ensi keväänä todennäköisesti leikkaa osinkoaan viime keväästä rajusti. Kevään osinkoa nostivat matkapuhelinjärjestelyistä aiheutuneet pääomarakenteen muutokset.
Sen sijaan osinkosumman kannalta merkittäviltä pankeilta on syytä odottaa paljon. Juuri julkaistut Euroopan keskuspankin stressitestit osoittivat, että Pohjolan ja Suomen suurpankit ovat hyvässä kunnossa.
Tulosta syntyy edelleen, vaikka etenkin Suomessa talous on mitä on. Vielä sekä yritykset että asuntovelalliset ovat hoitaneet lainansa moitteettomasti.Etenkin pankkikonserni Nordealta analyytikot odottavat noin kolmanneksen suurempaa osinkoa kuin keväällä.
”Ja jos Nordea kasvattaa osinkoaan, niin tekee varmasti pankin suurin omistaja Sampokin”, Angervuo ennakoi.
Pekkaa pahemmaksi tuskin jäävät muutkaan sektorin toimijat.Osinkoja on luvassa myös teollisuuden laitteita valmistavilta yhtiöiltä, vaikka hajontaa on pankkeja enemmän. Sektorin kärkiyhtiönä on hissejä ja liukuportaita valmistava Kone. Antti Herlininhallitseman Koneen osinkojen on totuttu näkemään virtaavan vuolaana.
Miljardiin euroon paisunut kassa ja samoilla tasoilla liikkuvalle rahavirralle voisi kehittää käyttöä. Jos iso yritysosto ei juuri nyt ole mielessä, yhtiö voi keventää kassaansa omistajille.
Herlinien sisarussarjan toiselle yhtiölle Cargotecille analyytikot ennustavat lähes 50 prosentin osingon kasvun. Liikevaihdon ja tuloksen kasvua odottavalle Cargotecille osingonnosto olisi luontevaa.
Osinkotuottojen kärki
| Yhtiön | Osinkotuotto* | Osinkoennuste | Osinkoennuste | Viimeksi jaettu | P/e, vuoden 2014 |
| nimi | % | vuodelta 2014, euroa | vuodelta 2015, euroa | osinko, euroa | tulosennusteella |
| Fiskars ** | 13,6 | 2,67 | 0,75 | 0,67 | 17,0 |
| Aspo | 6,4 | 0,42 | 0,44 | 0,21 | 14,1 |
| CapMan | 6,3 | 0,06 | 0,09 | 0,04 | 14,5 |
| TeliaSonera | 6,3 | 0,33 | 0,34 | 0,34 | 13,1 |
| Elisa | 6,2 | 1,30 | 1,30 | 1,30 | 14,4 |
| Fortum | 6,1 | 1,10 | 1,10 | 1,10 | 17,2 |
| Nokian Renkaat | 6,1 | 1,50 | 1,65 | 1,45 | 13,6 |
| Ramirent | 6,1 | 0,39 | 0,40 | 0,37*** | 16,0 |
| Citycon | 5,9 | 0,15 | 0,15 | 0,15 | 14,4 |
| Rapala VMC | 5,6 | 0,29 | 0,31 | 0,24 | 20,1 |
| YIT | 5,5 | 0,31 | 0,38 | 0,38 | 10,0 |
| Nordea Bank | 5,5 | 0,55 | 0,65 | 0,43 | 12,1 |
| UPM-Kymmene | 5,5 | 0,60 | 0,60 | 0,60 | 11,5 |
| Exel Composites | 5,3 | 0,40 | 0,42 | 0,00 | 13,5 |
| Aktia Pankki A | 5,3 | 0,52 | 0,58 | 0,42 | 11,4 |
| Apetit | 5,3 | 0,75 | 0,92 | 1,00 | 18,3 |
| Alma Media | 5,3 | 0,15 | 0,20 | 0,10**** | 12,9 |
| Cramo | 5,2 | 0,60 | 0,65 | 0,60 | 13,8 |
| Tieto | 5,2 | 1,00 | 1,07 | 0,90 | 13,3 |
| Ilkka-Yhtymä II | 5,2 | 0,11 | 0,11 | 0,10 | 5,1 |
| QPR Software | 5,1 | 0,05 | 0,06 | 0,04 | - |
| Sponda | 5,1 | 0,18 | 0,18 | 0,18 | 11,8 |
| PKC Group | 5,1 | 0,70 | 0,74 | 0,70 | 24,8 |
| Lassila & Tikanoja | 5,0 | 0,70 | 0,80 | 0,50 | 13,7 |
| Tikkurila | 5,0 | 0,84 | 0,90 | 0,80 | 15,6 |
| Kesko B | 5,0 | 1,45 | 1,50 | 1,40 | 16,3 |
| Yleiselektroniikka | 5,0 | 0,20 | 0,22 | 0,20 | - |
| Sampo | 5,0 | 1,85 | 2,05 | 1,65 | 13,4 |
*Osinkotuotto on laskettu 23.10.2014 kursseilla ja käyttäen analyytikkojen osinkoennustetta (FactSet)**Fiskarsin hallitus kutsuu koolle ylimääräisen yhtiökokouksen (9.12.2014), joka päättää 2,60 euron ylimääräisestä osingosta vuodelta 2013. Osinkotuotto ja ennuste ovat ajalta ennen yhtiökokousilmoitusta***Hallituksella valtuutus myös 0,63 euron lisäosingon maksuun. ****Hallituksella valtuutus myös 0,10 euron lisäosingon maksuun. Viimeksi jaetuissa osingoissa on huomioitu myös mahdollisesti jaettu pääomanpalautus.
Lähteet: FactSet, Balance Consulting, Kauppalehti
Ei kommentteja:
Lähetä kommentti