OSAVUOSITULOS

 Mikko Laitila, 8:35

Cargotec ylsi odotuksiin, MacGregor pettymys

Nosturivalmistaja Cargotec paransi toisella neljänneksellä kulkuaan odotusten mukaisesti.

Yhtiö kasvatti liikevoittonsa 58 miljoonaan euroon (4,7), kun Factsetin keräämä konsensus odotti liikevoitoksi ennen uudelleenjärjestelykuluja 58,5 miljoonaa euroa. Kymmenen analyytikon ennusteet vaihtelivat 51,0 ja 67,4 miljoonan välillä.

Osakekohtaista tulosta yhti teki 0,43 euroa (-0,15). Konsensusennuste oli peräti 0,61 euroa.

Liikevaihto kasvoi yli odotusten 936 miljoonaan euroon (804), kun odotus oli 905 miljoonaa.

Uusien tilausten määrä jäi hieman odotuksista, ollen kesäkuun lopussa 887 miljoonaa (993), kun Vara Researchin konsensusennuste odotti 912 miljoonalla uusia tilauksia.

"Markkina-aktiviteetti ja tilaukset olivat toisella vuosineljänneksellä hyvät Kalmarissa ja Hiabissa, mutta haastavan laivamarkkinan seurauksena MacGregorin tilaukset jäivät alhaisiksi."

"Hiabin ja Kalmarin liikevaihtomarginaalien kehitys usean vuosineljänneksen aikana osoittaa, että tulosparannustoimenpiteet ovat tuottaneet kestävää tulosta. MacGregorissa emme voi olla tyytyväisiä tulostasoon. Tehostamis- ja säästöohjelmat etenevät suunnitellusti, ja jatkamme määrätietoista työtämme MacGregorin kannattavuuden turvaamiseksi.

Koko tilauskanta kasvoi kuitenkin viime vuoden lopusta kesäkuun loppuun mennessä 2342 miljoonaan, jossa kasvua kuusi prosenttia.

Cargotec odottaa vuoden 2015 liikevaihdon kasvavan vuodesta 2014 ja liikevoiton ilman uudelleenjärjestelykuluja vuonna 2015 paranevan vuodesta 2014.

TULOSKAUSI

 Alex af Heurlin, 10:56

Inderesin suosikit tuloskaudelle: Cargotec, Rapala ja Amer

Analyysiyhtiö Inderes suhtautuu lievän optimistisesti perjantaina alkavaan toisen kvartaalin tuloskauteen.

"Helsingin Cap -indeksi on painunut viimeisen kolmen kuukauden aikana 12 prosenttia. Samaan aikaan myös tulosennusteet ovat laskeneet hieman, mutta arvostustasot ovat kuitenkin pääosin aikaisempaa alhaisempia", Inderes kirjoittaa aamukatsauksessaan.

"Laskeneista osakekursseista johtuen uskomme suurimman osan yhtiöistä yltävän markkinoiden odotuksiin ja lähdemme siten tuloskauteen lievällä optimismilla", Inderes kertoo.

Inderesin huomio kiinnittyy erityisesti liikevaihdon kasvuun, jonka pitäisi hiljalleen nousta keskeiseksi ajuriksi tuloksenteossa.

"Uskomme, että kustannussäästöjen tie alkaa olla kuljettu loppuun ja yhtiöiden on pakko saada kasvua aikaan onnistuakseen täyttämään markkinoiden tuloskasvuodotukset. Ennustamme Q2 -liikevaihtojen kasvavan keskimäärin noin 4 prosenttia ja koko vuoden osalta ennustamme liikevaihdon kasvavan 4,4 prosenttia seuraamissamme yhtiöissä."

Suosikkeina konepajat

Inderes odottaa konepajoilta merkittäviä tulosparannuksia, ja mainitsee erikseen Cargotecin.

Analyysiyhtiöä näkee potentiaalia myö useissa kulutustavarayhtiöissä.

"Kulutustavarayhtiösitä suosikkejamme ovat tällä hetkellä Rapala ja Amer Sports."

"Selvän pettymysriskin näemme muun muassa Apetitissa, Olvissa, Sanomassa, Stockmannissa ja yleensäkin yhtiöissä, jotka ovat kotimarkkinakeskeisiä", Inderes toteaa.

"Kokonaisuutena suhtaudumme Q2 -tuloskauteen positiivisesti ja uskomme sen tarjoavan markkinoille eväät nousumarkkinan jatkumiselle erityisesti Kreikan aiheuttaman korjausliikkeen jälkeen."

OSAVUOSIKATSAUS

 Mikael Sjöström, 8:36

Cargotecin tulos lähes tuplaantui, ylitti ennusteen, nostaa osinkoa

Cargotecin loka-joulukuun liikevoitto ilman uudelleenjärjestelykuluja lähes kaksinkertaistui 71,5 miljoonaan euroon.

 

Carcotecin toimitusjohtajaMika Vehviläinen on varma, että yhtiö yltää jatkossa tavoitteisiinsa, vaikka vuosi 2014 jäi vielä kokonaisuutena alle odotusten.

Yhtiön asemaa vahvistavat useat onnistuneet tuotelanseeraukset vuoden aikana.

"Etenkin Pohjois-Amerikassa markkina-aktiviteetin ennustetaan jatkuvan myönteisenä sekä Hiabille että Kalmarille", Vehviläinen arvioi yhtiön tulostiedotteessa.

Cargotec jatkaa Kalmarin ja Hiabin tulosparannus- ohjelmia.

"MacGregorissa markkinatilanne on vaikea, mutta meillä on yhä paljon parannettavaa omassa toiminnassamme, joten kehitysohjelmia parantaaksemme kannattavuutta yli suhdannesyklin", Vehviläinen kirjoittaa.

Factsetin 11 analyytikolta saama ennuste odotti keskimäärin 57,9 miljoonan euron liikevoittoa ennen uudelleenjärjestelykuluja. Vertailukauden vastaava liikevoitto oli 38,6 miljoonaa.

Jouluneljänneksen osakekohtainen tulos nousi 0,63 euroon. Eps-ennuste oli 0,56 euroa ja vertailukauden osakekohtainen tulos 0,12 euroa.

Liikevaihto kasvoi 5 prosenttia 963 miljoonaan euroon. Liikevaihtoennuste oli 944 miljoonaa ja vertailukauden vaihto 914 miljoonaa.

Saadut tilaukset alenivat 5 prosenttia 914 miljoonaan euroon oltuaan vertailukaudella 958 miljoonaa euroa.

Tilauskanta oli vuoden 2014 lopussa 2 200 miljoonaa. Vuotta aiemmin tilauskanta oli 1 980 miljoonaa euroa.

Cargotecin hallitus ehdottaa 0,55 euron osinkoa osakkeelta. Osinkoennuste oli 0,59 euroa ja vertailukauden osinko 0,42 euroa.

Yhtiön johto arvioi, että Cargotecin liikevaihto ja -voitto ennen uudelleenjärjestelykuluja kasvavat tänä vuonna viime vuodesta.

Vuonna 2014 Cargotecin liikevaihto oli 3 358 miljoonaa ja liikevoitto ennen uudelleenjärjestelykuluja 149,3 miljoonaa.

Aiemmin verkkopalvelussa

Hiab rukkaa organisaatiota vauhdittaakseen kasvua  3.2.2015   »
Inderes: Cargotecin osakkeen nousuvara pitkälti käytetty  26.11.2014   »
Cargotecilla kovat kannattavuustavoitteet  18.11.2014   »

TULOSENNUSTE

 Mirko Hurmerinta, 15:21

Cargotecilta odotetaan roimaa tulosparannusta

Factsetin keräämä konsensus odottaa Cargotecin liikevoiton ennen uudelleenjärjestelykuluja olleen loka-joulukuussa 57,9 miljoonaa euroa, kun se edellisvuoden vastaavalla jaksolla oli 38,6 miljoonaa.

 

11 analyytikon ennusteet vaihtelivat 34,1 ja 67,5 miljoonan välillä.

Osakekohtaisen tuloksen odotetaan kohentuneen 0,56 euroon viime vuoden vastaavan jakson 0,12 eurosta. Ennusteet vaihtelivat 0,32 eurosta aina 0,69 euroon.

Liikevaihtoa yhtiön odotetaan takoneen 944 miljoonaa edellisvuoden 914 miljoonaan verrattuna.

Cargotecin hallituksen odotetaan esittävän 0,59 euron osinkoa, kun viime keväänä osinko oli 0,42 euroa. Osinnkoennusteet vaihtelivat 0,40 ja 0,90 euron välillä.

Cargotec raportoi osavuosituloksestaan tiistaina 10. helmikuuta.

KAUPAT

 Mikael Sjöström, 13:10

MacGregorille neljän suuren nosturin kauppa

Cargoteciin kuuluva MacGregor toimittaa neljä suurta offshore-nosturia Shanghai Zhenhua Heavy Industry -yhtiölle.

Tilaus sisältää SWL 400 -tonnin merenkäynnin liikkeiden kompensointijärjestelmällä varustetun nosturin, joka on suunniteltu käytettäväksi 3 000 metrin syvyydessä.

Vuoden 2016 lokakuuhun mennessä toimitettavat nosturit asennetaan brittiläisen Sealion Shipping -varustamon uuteen 145 metrin sukellustukialukseen.

Sealion hallinnoi ja operoi offshoretukialuksia Toisa-yrityksen puolesta. Uusi sukellustukialus on varustettu öljy- ja kaasusektorin maailmanlaajuisiin toimiin syvänmeren projekteissa, ja se toimitetaan vuoden 2017 alussa.

Mitä ostit viimeksi?

Mikko Laitila

13:41

inShare0

handout / Cristopher Bailey

Tunnelmat osakemarkkinoilla ovat kaksijakoiset vuoden lähestyessä loppuaan. Helsingin pörssissä isojen osinkoyhtiöiden kurssit ovat nousseet, pienempien ja syklisten yritysten kurssit laskeneet.

”Helsingin pörssin p/e-luku on ensi vuoden ennusteilla yli 16. Se on pienelle sykliselle pörssille aika paljon. Liikevaihdot eivät kasva, yritykset ovat saaneet säästämällä paljon aikaiseksi. Yrityksillä on nyt hyvä osingonmaksukyky ja edessä onkin mainio osinkokevät.”

 

 

 

”Perinteisiä hyviä osingonmaksajia ovat operaattorit. Vastoin monien odotuksia myös Orion jaksaa edelleen maksaa osinkoa. Kurssilaskunsa vuoksi hyvät osinkotuottoprosentit ovat esimerkiksi Nokian Renkailla jaYIT:llä.”

”Juuri nyt sormi ei ole ostopainikkeella. Jonkin aikaa sitten ostinCargotecia, joka on nähtävissä käänneyhtiönä. Olen ostanut myösPKC:ta, joka hankki yrityskaupalla vahvan aseman Yhdysvaltain markkinoilla.”

”Kyttään kaivossektoria, etenkin Metsoa ja Outotecia. Nämä voivat hyvin tulla vielä alaspäin, mutta

kun viitteitä kaivosteollisuuden investoinneista alkaa tulla, nousu on nopeaa. Kone ei ole vieläkään kallis, jos ennustettu kasvu toteutuu.”

”Omat ostoni ovat painottuneet Ruotsiin ja vuoden parhaiten kehittyneeseen pohjoismaiseen pörssiin Tanskaan. Tavallaan sijoitin Suomen vähittäiskauppasektoriin ostamalla H&M:n osaketta, ruotsalaisyhtiöhän myy Suomessa hyvin. Tanskassa kiinnostavia yrityksiä ovat Novo Nordisk, Pandora ja Möller Mærsk.”

Uutiskirjeestä saat muutkin uutiset päivittäin.

Tilaa uutiskirje

”Sijoitusvuodesta on tulossa mielenkiintoinen. Voimakkain talouskasvu ja kurssinousu nähdään edelleen Yhdysvalloissa. Yhdysvaltain keskuspankin koronnosto voi tuoda nousuun pienen notkahduksen. Jos Euroopan keskuspankki ryhtyy ostamaan valtioiden velkapapereita, markkinoille virtaava raha hakeutuu osakkeisiin ja kurssit nousevat.”

”Jos EKP ei pysty torjumaan uhkaavaa deflaatiota, markkinoilla alkaa rytistä. Osakemarkkinoilla on ensi keväänä levotonta. Itse pidän osan rahasta käteisenä kevääseen saakka.”

Cargotecin MacGregor myi Shellille 20 miljoonan euron kiinnitysjärjestelmän - Arvopaperi

Cargotecin MacGregor myi Shellille 20 miljoonan euron kiinnitysjärjestelmän - Arvopaperi

ANALYYTIKKOSUOSITUKSET

 Mirko Hurmerinta, 9:51

Danskelta nopea kelkankääntö: Cargotec ei enää myyntipaperi

Danske Bank on nostanut Cargotecin tavoitehinnan 27,00 euroon aiemmasta 23,00 eurosta. Suositus puolestaan nousi tasolle Pidä aiemmalta Myy-tasolta.

Reipas korotus tavoitehintaan tuli vain puolitoista kuukautta sen jälkeen, kun Danske oli pudottanut tavoitteen 32,00 eurosta suoraan 22,00 euroon.

Rajun pudotuksen taustalla oli tuolloin Cargotecin Hiab-liiketoiminnan kilpailjan, itävaltalaisen Palfingerin raju tulosvaroitus.

Paria viikkoa myöhemmin, Cargotecin tulosjulkistuksen jälkeen tavoite nousi 23,00 euroon.

Danske nosti Cargotecin kuluvan vuoden liikevoittoennusteen 143 miljoonaan euroon aiemmasta 127 miljoonasta.

Ensi vuoden liikevoittoennuste nousi 234 miljoonaan aiemmasta 224 miljoonasta.

Nordea nosti Cargotecin tavoitehintaa - Arvopaperi

Nordea nosti Cargotecin tavoitehintaa - Arvopaperi

ABG Sundal Collier nosti Cargotecin tavoitehintaa - Arvopaperi

ABG Sundal Collier nosti Cargotecin tavoitehintaa - Arvopaperi

RAAKA-AINEET

 Mirko Hurmerinta, 10:08

Handelsbanken: Nyt on aika ostaa öljyä

Raakaöljyn hinta on romahtanut heinäkuun huippulukemista jo 25 prosenttia ja mustaa kultaa saakin nyt edullisimmillaan moneen vuoteen.

Aivan viime päivinä hintakäyrä on kuitenkin osoittanut rauhoittumisen merkkejä, minkä Handelsbanken tulkitsee oston paikaksi.

"Tasaantuminen viittaa siihen, että markkina uskoo OPECin laskevan tuotantoa seuraavassa kokouksessaan 27. marraskuuta. Uskomme öljyn hinnan nousevan kokouksen lähestyessä", Handelsbanken kertoo aamukatsauksessaan.

Pankki odottaa OPECin laskevan tuotantoaan niin, että öljyn hinta elpyy takaisin yli 90 dollarin. Muun muassa Saudi-Arabia tarvitsee öljystään 91 dollaria pitääkseen budjettinsa tasapainossa.

Cargotecin Kalmarille nosturitilaus Kreikasta - Arvopaperi

Cargotecin Kalmarille nosturitilaus Kreikasta - Arvopaperi

MIKA VEHVILÄINEN

 Mirko Hurmerinta, 12:09

Cargotecin Vehviläinen: Epävarmuus lisääntynyt

Cargotecin toimitusjohtaja Mika Vehviläinen sanoo osavuosikatsauksessa, että Hiabin ja Kalmarin tulosparannusohjelma eteni heinä-syyskuussa suunnitellusti.

Hän sanoo, että yhtiö jatkaa edelleen määrätietoista työtä ohjelman loppuunviemiseksi.

"Hiabin ja Kalmarin markkinaympäristö oli ennallaan, joskin epävarmuus on lisääntynyt. Molemmissa liiketoiminta-alueissa kolmannen vuosineljänneksen tilaukset olivat vertailukauden tasolla", Vehviläinen toteaa.

Myös MacGregorin markkinan epävarmuus on Vehviläisen mukaan lisääntynyt, minkä vuoksi yhtiö on kannattavuuden varmistamiseksi päättänyt käynnistää toimenpiteet usealla osa-alueella kuten myynnissä, huollossa ja hankinnassa, ja luoneet uuden asiakaslähtöisen organisaation.

"Liiketoiminta-alueen kehitys edellyttää samanlaista määrätietoista työtä kuin mikä kantaa jo hedelmää Hiabissa ja Kalmarissa."

CARGOTEC

 Mirko Hurmerinta, 12:02

Cargotecin tulos ennusteisiin, tilaukset kasvoivat

Cargotecin liikevoitto ennen uudelleenjärjestelykuluja vahvistui heinä-syyskuussa 48,4 miljoonaan euroon viime vuoden vastaavan jakson 35,4 miljoonasta.

Factsetin keräämä kymmenen analyytikon konsensus odotti yhtiöltä 45,9 miljoonan euron liikevoittoa. Ennusteet vaihtelivat 39 ja 53 miljoonan välillä.

Osakekohtainen tulos koheni 0,43 euroon viime vuoden 0,31 eurosta. Ennuste oli 0,46 euroa ja vaihteluväli 0,40 - 0,51 euroa.

Liikevaihto puolestaan nousi 840 miljoonaan vertailukauden 752 miljoonasta. Ennuste oli 821 miljoonaa.

Uusia tilauksia yhtiö sai 829 miljoonalla eurolla. Viime vuonna tilauksia ropisi 724 miljoonalla. Tilauskanta oli syyskuun lopussa 2,33 miljardia euroa, kun se vuosi sitten oli 2,05 miljardia.

Cargotec pitää koko vuoden näkymänsä ennallaan. Yhtiö odottaa liikevaihdon ja liikevoiton ennen uudelleenjärjestelykuluja kasvavan viime vuodesta.

TULOSENNUSTE

 Mirko Hurmerinta, 22.10.2014, 16:44

Cargotecilta odotetaan selvää tulosparannusta

Factsetin keräämä konsensus odottaa Cargotecin liikevoiton ennen uudelleenjärjestelykuluja kasvaneen 45,9 miljoonaan euroon viime vuoden vastaavan jakson 35,4 miljoonasta.

Kymmenen analyytikon ennusteet vaihtelivat 39 ja 53 miljoonan välillä.

Cargotecin osakekohtaisen tuloksen analyytikot odottavat vahvistuneen 0,46 euroon viime vuoden 0,31 eurosta. Vaihteluväli oli 0,40 - 0,51 euroa.

Liikevaihdon odotetaan olleen 821 miljoonaa, kun se viime vuonna oli 724 miljoonaa.

Cargotec raportoi osavuosituloksestaan torstaina 23. lokakuuta.

-Arvopaperi-

SHORTTAAMINEN

 Mikael Sjöström, 14:10

Nokian Renkaiden lyhyeksi myynti pienessä nousussa

Nokian Renkaiden ja Outotecin lyhyeksi myynti on noussut muutaman prosentin kymmenyksen viikossa.

Nokian Renkaiden shortattujen osakkeiden osuus on nyt Fivan tietojen mukaan 7,44 prosenttiin osakekannasta.

Samalla listalla kolmantena olevan YIT:n lyhyeksi myytyjen osakkeiden osuus osakekannasta on laskenut 1,8 prosenttiyksikköä 3,40 prosenttiin.

Cargotecin shortit kasvoivat viikossa 0,2 prosenttiyksikköä 3,17 prosenttiin.

Cargotec luovii vastatuulessa

KUVA: BLOOMERG NEWS

Kontteja liikkuu. Cargotecin Kalmari on toimittanut suuria määriä nostureita muun muassa Lontoon satamaan.

Kovimmat kilpailijat Terex ja Palfinger ovat antaneet tulosvaroituksen.

Nostureissa puhaltaa kylmä viima. Etenkin satamien nostolaitteistaan tunnetun Cargotec-konsernin osake on sukeltanut noin viidenneksen vuoden alusta. Kilpailijat, kuten amerikkalainen Terex ja itävaltalainen Palfinger liputtivat syyskuussa tulosvaroituksella.

Cargotec Oyj Toimitusjohtaja: Vehviläinen Mika Pekka(PRH) Toimiala: Nosto- ja siirtolaitteiden valmistus (TOL:28220) (YTJ) Lisätietoa yrityksestä Arvopaperi klo 12:49 Cargotec 21.38 € +0.66% Cargotec 2010 B 2.01 € - Cargotec 2010 A 4.13 € +9.84% Balancen lista Myytävät asiakirjat ja raportit Kaupparekisteriote Tilinpäätös Vastuuhenkilöt Luottotiedot Balance Value Control Lisää tuotteita »

Google-mainokset

Sähkön hinta 5,23 c/kWhNyt lisäksi 50 € nettietu. Etu voimassa 22.10 asti. Tutustu!www.fortum.fi/vakaatarjous
Yritysviestintää verkossaYritys- ja sijoittajasivustot, IR-palvelut, sovellukset ja mobiiliwww.investis.com

Cargotec arvioi tammi-kesäkuun osavuosikatsauksessaan, että yhtiön liikevaihto kohenee ja liikevoittokin paranee verrattuna viime vuoteen. Ohjeistus ei muuttunut ennen viikonvaihdetta. Siten ehkä kilpailijoiden tulosvaroitukset painoivat viime viikolla eniten osaketta laskuun.

Katsauskauden jälkeisistä pörssitiedotteista voi päätellä, että Cargotec on pitänyt otteensa tilausvirroissa, jotka liittyvät etenkin yksittäisiin laitteisiin, kuten konttikurottajiin.

Palfinger kisaa Cargotecin Hiabin kanssa kuorma-autojen nostolaitteissa ja Terex puolestaan Cargotecin Kalmarin tontilla satamanostureissa.

Terexin tulosvaroituksen alaista tuoterepertuaaria pitää laajana. Se kattaa autonostureiden ohella esimerkiksi satamanosturit, konttikurottajat ja terminaalitraktorit. Terex viittaa tulosvaroituksessaan vain ”nostureihin”. Cargotec on maailman ykkösketjun tekijä satamien nostolaitteissa.

Palfingerin tulosvaroitusta voi pitää jopa yllättävänä. Siinä missä Hiab on vetänyt läpi tehokuuria ja tuonut uusia nosturimalleja, on Palfinger pitänyt yllä kovaa kyytiä Euroopan ja samalla maailman valloituksessaan.

"Palfinger on johtavana valmistajana ottanut etumatkaa kilpailijoihinsa”, kehaisee kesäkuun osavuosi. Ja sitten nostureiden kauppa puolittain romahti syyskuussa yh­tiön kotikentillä.

Markkina-arvioiden mukaan Palfingeriin saattoi iskeä vauhtisokeus. Hiab on jo aiemmin joutunut antamaan Palfingerille periksi Euroopassa, joka on edelleen pysynyt suurimpana myyntialueena molemmille yhtiöille.

Keskittyminen kannattavuuden trimmaukseen saattaa nyt palkita Hiabia, joka jäi vielä tammi-kesäkuussa yli 50 miljoonaa euroa liikevaihdossa jälkeen Palfingeristä. Hiab teki silloin vajaan puolen miljardin euron liikevaihdon. Ja yhtiö aloitti vasta kokoonpanon Puolan-tehtaassaan.

Tilauskertymien kasvuprosentit kulkivat kummallakin samaa rataa tammi-kesäkuussa. Hiab on lukujen valossa ottanut nostetta. Palfinger ei ilmoita tilauskertymiään.

Cargotecin tilausten veturina voi pitää laivojen lastijärjestelmistä tunnettua Macgregoria, jonka tilauskanta oli yli miljardi euroa kesäkuun lopussa. Cargotecin asemaa voi peilata sitä kautta, että Macgregorin yksi pääkilpailija eli norjalainen TTS Marine ei ole antanut tulosvaroitusta.

Norjalaisyhtiön tilauskanta oli puolestaan noin 300 miljoonaa euroa Macgregorin tontilla. Molemmat nostivat rivakasti tilauskertymiään alkuvuodesta ja operoivat paljolti Aasiassa.

Terex ja Kalmari liikkuvat samoilla apajilla niin satamanostureissa kuin konttikurottajissakin. Markkina-arvioiden mukaan etenkin kiinalaisjätti ZPMC on pudottanut satamanostureiden hinnat niin pohjaan, etteivät kilpailijat jätä aina edes tarjouksia.

Terex tuli satamanostureihin italialaisen Fantuzzin ja saksalaisen Demagin ostolla. Eri lähteiden mukaan Terex on vetänyt jarruja hintakilpailussa. Se voi auttaa Kalmaria, joka on käynyt läpi tiukan ryhtiliikkeen.

Terexin liikevaihto oli toisella kvartaalilla satamanostureissa päälle 300 miljoonaa euroa eli samaa luokkaa kuin Kalmarin. Satamien laitteissa liikkuu myös suomalainen Konecranes, joka kisaa Terexin kanssa teollisuuden siltanostureissa. Yksi on ainakin varmaa. Hinnasta tulee yhä kovempi kilpailuase nostureissa.

Ilkka Sinervä
ilkka.sinerva@kauppalehti.fi

Cargotec

Markus Salin, 8.10.2014, 17:22

Kommentti: Oliko Cargotecin kurssireaktio oikeutettu?

Cargotecin Hiabin merkittävin kilpailija Palfinger antoi maanantaina tulosvaroituksen, jossa yhtiö kertoi tilausten hiipumisesta Euroopassa. Heinä- ja elokuu olivat heikkoja, mutta syyskuu suorastaan surkea.
Hiab ja Palfinger hallitsevat Euroopan kuorma-autojen nostolaitemarkkinoista noin puolikasta suunnilleen tasaosuuksin. On siis selvää, että kysynnän hiljeneminen ei voi olla vaikuttamatta myös Hiabiin.
Eri asia on, kuinka paljon yhden maantieteellisen alueen kysynnän hiipuminen Cargotecin pienimmällä toimialalla vaikuttaa kokonaisuuteen? Hiabin osuus Cargotecin alkuvuoden liikevaihdosta oli runsas neljännes.
Viime vuonna Euroopan osuus Hiabin liikevaihdosta oli noin puolet. Ja tuosta puolikkaasta arviolta neljännes oli huoltoliiketoimintaa.
Karkeasti laskettuna Hiabin uuslaitemyynti Euroopassa on vuositasolla noin 300 miljoonaa euroa, jolloin loppuvuoden osuus on tasaisella vauhdilla 150 miljoonaa euroa. Jos tuosta osuudesta katoaa jotain, merkitys Cargotecin 3,4 miljardin euron liikevaihtoon on marginaalinen.
Hiabin 40 miljoonan euron tehokkuusohjelma on loppusuoralla ja tavoiteltu säästöjen taso saavutetaan yhtiön mukaan ennen vuodenvaihteen määräaikaa. Hiab pääsi alkuvuonna jo kohtuulliseen tulosvauhtiin, sillä liikevoittoprosentti ilman uudelleenjärjestelykuluja oli 6,8.
Kesäkuun tilauskanta oli 26 prosenttia korkeammalla kuin vuosi sitten ja tilauksia tuli alkuvuonna 13 prosenttia edellisvuotista enemmän. Euroopan hiljenemistä kompensoi Yhdysvaltojen markkinoiden hyvä vire.
Hiab on Cargotecin toimialoista syklisin, mutta samalla myös se toimiala, jossa kysynnän muutoksiin pystytään reagoimaan herkimmin.
Cargotecin osake on tällä viikolla halventunut liki kymmenen prosenttia. Parin viikon kuluttua julkistettava osavuosikatsaus kertoo oliko reaktio oikeutettu.
Huolestuttavampaa Palfingerin varoituksessa oli Euroopan talouden elpymisen ylle langennut varjo.

Handelsbanken luottaa yhä Cargoteciin - nousuvaraa yli 90%

Cargotecin Hiab-liiketoiminnan kilpailija Palfinger antoi eilen rajun tulosvaroituksen, mikä on saanut analyytikot mietteliäiksi.
Osa analyytikoista on rientänyt reivaamaan tavoitehintojaan alaspäin. Muun muassa Danske Bank lohkaisi saman tien 10 euroa tavoitehinnastaan.
Osa taas suhtautuu edelleen optimistisesti yhtiön tilanteeseen, etenkin jos katsoo hieman lähikuukausia pidemmälle.
Handelsbanken kertoo aamukatsauksessaan edelleen suosittelevansa osakkeen ostamista. Tavoitehinta on korkea, peräti 45,00 euroa. Se tarkoittaisi yli 90 prosentin nousuvaraa nykykurssille.
Pankki toteaa, että päättynyt kolmoskvartaali saattaa olla ensimmäinen ensimmäinen vuoden 2012 viimeisen neljänneksen jälkeen, kun yhtiölle ei tule merkittäviä ylimääräisiä kustannuksia.
"Tämän pitäisi yhdessä MacGregorin tilausten kanssa vahvistaa luottamusta yhtiön marginaalin elpymistarinaan, joka on ostosuosituksemme tulipilari", Handelsbanken perustelee.
Handelsbanken kuitenkin huomauttaa, ettei Cargotec ole ilmoittanut monista uusista tilauksista Q3:lla. Näin tosin kävi myös Q2:lla, jolloin tilaukset ylittivät odotukset.
"Tilausten kasvun takana on todennäköisesti MacGregor, ainakin viime vuoden lopun ja tämän vuoden alun vahvojen laivatilausten perusteella. Kontrastina tälle, odotamme Hiabin tilausten laskevan viidenneksen edellisneljänneksestä. Taustalla tässä on kausiluonteinen vaihtelu ja Euroopassa heikkenevä kysyntä. Kalmarin pitäisi puolestaan hyötyä USA:ssa käynnissä olevasta lastinkäsittelyratkaisujen päivittämissyklistä."
Cargotecin osaketta hinnoitellaan Handelsbankenin mukaan tällä hetkellä niin kuin sillä olisi uusia ongelmia edessä.
"Meidän mielestämme ongelmat ovat pian selätetty, joten pidämme osaketta edullisena."

Aiemmin verkkopalvelussa

Danske leikkasi Cargotecin tavoitehintaa 10 eurolla  7.10.2014   »

Analyytikko

Mirko Hurmerinta, 15:39

Analyytikko: Cargotecin kilpailijan varoitus herättää kysymysmerkkejä

Cargotecin Hiab-liiketoiminnan kanssa kilpaileva Palfinger antoi tänään tulosvaroituksen, jonka sävy oli varsin synkkä. Yhtiön mukaan Euroopassa tilaukset ovat vähentyneet merkittävästi.
Palfingerin osakkeella on käyty tänään kauppaa yli 17 prosentin laskussa ja Cargotec on noteerattu yli kolmen prosentin alamäessä.
Pohjola Pankin seniorianalyytikko Pekka Spolander sanoo, että raju tulosvaroitus herättää kysymysmerkkejä siitä, onko Euroopan talous sittenkin kääntynyt jälleen huonompaan suuntaan.
"Vielä kesällä yritysten kommentit tulevasta olivat varovaisen toiveikkaita, mutta tällaiset uutiset kertovat kyllä ihan muuta", Spolander sanoo Arvopaperille.
Spolanderin mukaan on vaikea sanoa, miten Hiabin tilaukset ovat kehittyneet, mutta yhtiön Eurooppa-näkemys tuskin poikkeaa kauheasti Palfingerin näkemyksestä.
Hän muistuttaa, että Hiab on keskittynyt enemmän kannattavuuden parantamiseen kuin kasvuun, mutta tilausten laskiessa merkittävästi myös säästöjen toteuttaminen vaikeutuu.
Spolander sanoo, että Cargotein Q3-tulosraportissa huomio kohdistuu erityisesti MacGregorin ja nyt myös Hiabin saatuihin tilauksiin sekä siihen, ovatko Kalmarin projektien kustannusylitykset vihdoin taaksejäänyttä elämää.
-Arvopaperi-