SUOSITUKSET

 Mirko Hurmerinta, 12:29

YIT:n tavoitehinnat maltillisessa nousussa

Analyytikot ovat viilanneet tavoitehintojaan YIT:lle ylöspäin eilisen tulosjulkistuksen jälkeen. Nykyiseen kurssitasoon nähden korotukset eivät kuitenkaan ole merkittäviä.

Eniten tavoitehintaansa korotti SEB, 3,80 eurosta 4,60 euroon.

Tulosjulkistuksen jälkeen päivitetyt tavoitehinnat YIT:lle

	Tavoitehinta, eur	Edellinen tavoite, eur	Suositus
SEB	4,60	3,80	Myy
Danske Bank	5,50	4,80	Pidä
Inderes	5,50	5,00	Alipainota
Nordea	5,50	5,30	Pidä
Evli Pankki	5,70	5,00	Ylipainota

Lähde: Factset

SUOSITUKSET

 Mirko Hurmerinta, 10:36

Nokian Renkaiden tavoitehintoihin lisää euroja

Useat analyytikot ovat nostaneet tavoitehintojaan Nokian Renkaille yhtiön eilisen tulosjulkistuksen jälkeen.

Suurimman korotuksen teki Kepler Cheuvreux, joka nosti tavoitteensa 27,00 euroon aiemmasta 22,00 eurosta.

Korkein tavoitehinta on kuitenkin Nordean asettama 30,00 euroa.

Tulosjulkistuksen jälkeen päivitetyt tavoitehinnat

	Tavoitehinta, eur	Edellinen tavoite, eur	Suositus
Danske Bank	27,00	23,00	Pidä
ABG Sundal Collier	25,00	21,00	Pidä
Kepler Cheuvreux	27,00	22,00	Pidä
SEB	24,00	20,60	Pidä
Nordea	30,00	27,00	Osta
Evli Pankki	29,00	25,00	Ylipainota
Natixis	20,00	18,00	Myy

Lähde: Factset

TAVOITEHHINNAT

 Mikael Sjöström, 9:25

Goldman Sachs alkaa taas seurata Nokiaa, suosittaa ostamaan

Liikepankki Goldman Sachs alkaa uudelleen seurata Nokian osaketta.

Ensimmäinen tavoitehinta on 8,6 euroa ja suositus "osta".

Factsetin mukaan konsensustavoitehinta on 7,10 euroa. Korkeimman tavoitehinnan on asettanut kanadalainen Canaccord Equity: 10,02 euroa eli 13 dollaria.

NOKIAN RENKAAT

 Mirko Hurmerinta, 10:49

Nokian Renkaiden ostosuositukset käyvät vähiin

Yhä useampi analyytikko on viime aikoina kääntänyt takkinsa Nokian Renkaiden suhteen Venäjän tilanteen heikentyessä edelleen.

Factsetin analyysitietokannan mukaan 19 analyytikosta enää vain kaksi suosittelee ostamaan ja yksi ylipainottamaan osaketta.

Vielä syyskuussa kolme analyytikkoa kehotti ostamaan ja neljä ylipainottamaan osaketta.

Analyytikoiden konsensustavoitehinta on laskenut jo 22,95 euroon vuoden alun 37,44 eurosta. Viimeisimpänä Pohjola laski tavoitehintansa 21,50 euroon.

Osakkeen myyntiä tai alipainottamista suosittelee tällä hetkellä viisi analyytikkoa. Pidä-suosituksen osakkeelle on antanut 11 analyytikkoa.

OSAKEPOIMINTA

 Tommi Melender, 17:36

Tässä ovat jättipankin eurooppalaiset osakesuosikit ensi vuodelle

Miltä näyttää Eurooppa vuonna 2015? Jos huomio suunnataan makrotalouteen, synkältä. Jos huomio suunnataan osakemarkkinoihin, ei yhtä synkältä.

Näin voi tiivistää Goldman Sachsin tuoreen katsauksen "European Strategy Outlook 2015".

Pankin ekonomistit uskovat euroalueen kituuttavan ensi vuonna vaatimattomassa 0,9 prosentin talouskasvussa. Vanhan mantereen ahdinkoa kuvastaa se, että riskit ennustettua heikommasta talouskehityksestä ovat suuremmat kuin toiveet ennustettua paremmasta.

Negatiivisen skenaarion eli talouskehityksen heikkenemisen todennäköisyydeksi Goldman Sachs arvioi 33 prosenttia. Se johtaisi Euroopan keskuspankin määrälliseen elvytykseen eli valtionlainojen osto-ohjelmaan.

Osakemarkkinat reagoisivat huonoihin uutisiin ensin notkahduksella, mutta määrällinen elvytys kääntäisi kurssit selvään nousuun.

Vaisun makrotalouden oloissa Goldman Sachs ennustaa euroalueen suurimmille yhtiöille ensi vuonna kuuden prosentin tuloskasvua. Näkemys on selvästi keskimääräistä pessimistisempi, sillä konsensusennusteet luopaavat 12 prosentin voittojen kasvua.

Perusskenaariossa pankin strategit uskovat Eurostoxx-indeksin antavan 11 prosentin kokonaistuotot. Kokonaistuotto sisältää arvonnousun lisäksi myös osingot.

Sijoittajan tulee kuitenkin olla valikoiva vanhan mantereen osakemarkkinoilla. Goldman Sachs suosii toimialoista pankkeja, vakuutusta, terveydenhuolotoa, käyttökulutustavaroita, teknologiaa ja telekommunikaatiota. Sitä vastoin kartettavia sektoreita ovat perusteollisuus, kemikaalit ja vähittäiskauppa. Perusastelema on se, että vahvoja osingonmaksajia ja liikevaihdoltaan globaaleja firmoja kannattaa suosia Eurooppa-keskeisten kustannuksella.

Katsauksessaan pankin strategit nostavat esiin 32 eurooppalaista suosikkiosakettaan. Joukkoon ei mahdu yhtäkään Helsingin pörssiin listattua.

Goldman Sachsin eurooppalaiset suosikkiosakkeet

Innate Pharma, terveydenhuolto (tavoitehinta 19 euroa)

Unipol Gruppo Finanziari, vakuutus (tavoitehinta 6,9 euroa)

Crest Nicholson Holdings, kulutustavarat (tavoitehinta 585 penceä)

Arm Holdings, teknologia (tavoitehinta 1 400 penceä)

BT Group, telekommunikaatio (tavoitehinta 600 penceä)

Credit Suisse, pankit (tavoitehinta 37,4 frangia)

SAP, teknologia (tavoitehinta 80 euroa)

Intesa Sanpaolo, pankit (tavoitehinta 3,3 euroa)

EON, yhdyskuntapalvelut (tavoitehinta 19 euroa)

Easyjet, matkailu ja vapaa-aika (tavoitehinta 2 160 penceä)

Salvatore Ferragamo, kulutustavarat (tavoitehinta 28,7 euroa)

Iliad, teknologia (tavoitehinta 266 euroa)

Grifols, terveydenhuolto (tavoitehinta 41 euroa)

BBV Argentaria, pankit (tavoitehinta 12,2 euroa)

Burberry, kulutustavarat (tavoitehinta 2 170 penceä)

Erste Bank, pankit (tavoitehinta 28 euroa)

Taylor Wimpey, kulutustavarat (tavoitehinta 172 penceä)

ENI, öljy ja kaasu (tavoitehinta 22 euroa)

Safran, teollisuus (tavoitehinta 68 euroa)

Daimler, autot ja varaosat (tavoitehinta 82 euroa)

Siemens, teollisuus (tavoitehinta 118 euroa)

L'Oréal, kulutustavarat (tavoitehinta 170 euroa)

Shire, terveydenhuolto (tavoitehinta 5 600 penceä)

Mtu Aero Engines, teollisuus (tavoitehinta 87 euroa)

Bayer, kemikaalit (tavoitehinta 140 euroa)

Sabmiller, juomat ja elintarvikkeet (tavoitehinta 4 350 penceä)

Anheuser Busch Inbev, juomat ja elintarvikkeet (tavoitehinta 110 euroa)

Roche, terveydenhuolto, (tavoitehinta 335 frangia)

WPP, media (tavoitehinta 1 502 penceä)

Tryg, vakuutus (tavoitehinta 794 Tanskan kruunua)

Zurich Insurance Group, vakuutus (tavoitehinta 336 frangia)

St. James's Place, vakuutus (tavoitehinta 840 penceä)

OSAKEVALINNAT

 Tommi Melender, 17:21

Tämä on pisin nousumarkkina, nämä osakkeet voittajia

Morgan Stanley ennusti syyskuun alussa, että S&P 500 -indeksi yltää tämän vuosikymmenen loppuun mennessä 3 000 pistesseen. Tätä kirjoitettaessa se liikkui 2 037 pisteessä.

Moni arvioitsija on ollut huolissaan jenkkiosakkeiden hinnoittelusta. Indeksitasolla niiden voittokertoimet liikkuvat jo pitkän ajan keskiarvojen yläpuolella. Suhdannekorjatut p/e-luvut enteilevät historian valossa miltei osakekuplaa.

Morgan Stanleyn päästrategi Adam Parker ei kuitenkaan arvostuksia synkistele, vaan pitää edelleen kiinni näkemyksestään, jonka mukaan meneillään on historian pisin nousumarkkina. Hän perustelee tätä sillä, että jenkkitaloudessakin edetään poikkeuksellisen pitkää nousujaksoa, vaikka kasvuluvut sinänsä eivät päätä huimaa.

Jos amerikkalaisyhtiöiden tulokset kasvavat vuosina 2015-2020 keskimäärin kuusi prosenttia vuodessa, S&P 500:n osakekohtainen tulos olisi vuosikymmenen lopussa 170 dollaria. Siinä tilanteessa osakkeiden hinnoittelu suunnilleen nykyisen kaltaisella arvostuksella eli 17 p/e-luvulla merkitisisi 3 000 pisteen indeksilukemia.

Tuoreessa markkinakatsauksessaan Parker tiimeineen poimii 45 osaketta, joilla on edellytykset olla pitkän nousumarkkinan voittajia. Niiden joukossa ovat toimialoista vahvimmin edustettuina rahoitus, teollisuus ja energia, jotka tyypillisesti kehittyvät samassa tahdissa taloussyklin kanssa.

Nämä Morgan Stanleyn osakesuosikit ovat aakkosjärjestyksessä:

Alcoa (tavoitehinta 20 dollaria)

Ally Financial (tavoitehinta 30 dollaria)

American Express (tavoitehinta 110 dollaria)

Autodesk (tavoitehinta 65 dollaria)

Automatic Data Proc. (tavoitehinta 77 dollaria)

Bank of America (tavoitehinta 21 dollaria)

BlackRock (tavoitehinta 400 dollaria)

Calpine Corp. (tavoitehinta 30 dollaria)

Canadian Pacific (tavoitehinta 285 dollaria)

Caterpillar (tavoitehinta 103 dollaria)

Cimarex Energy (tavoitehinta 180 dollaria)

Citigroup (tavoitehinta 63 dollaria)

Core Laboratories (tavoitehinta 185 dollaria)

Cummins (tavoitehinta 152 dollaria)

Delta Air Lines (tavoitehinta 55 dollaria)

Duke Realty (tavoitehinta 21 dollaria)

EOG Resources (tavoitehinta 136 dollaria)

Estee Lauder (tavoitehinta 83 dollaria)

Facebook (tavoitehinta 90 dollaria)

FMC Technologies (tavoitehinta 68 dollaria)

Google (tavoitehinta 600 dollaria)

Halliburton (tavoitehinta 60 dollaria)

Hilton Worldwide (tavoitehinta 32 dollaria)

L Brands (tavoitehinta 76 dollaria)

Linear Technology (tavoitehinta 46 dollaria)

Macy's (tavoitehinta 66 dollaria)

Magna International (tavoitehinta 130 dollaria)

Paccar (tavoitehinta 67 dollaria)

Phillips 66 (tavoitehinta 93 dollaria)

Regions Financial (tavoitehinta 12,50 dollaria)

Sabre Corp (tavoitehinta 22 dollaria)

Schlumberger (tavoitehinta 135 dollaria)

Sempra Energy (tavoitehinta 128 dollaria)

Signature Bank (tavoitehinta 140 dollaria)

Synchrony Financial (tavoitehinta 30 dollaria)

T. Rowe Price (tavoitehinta 87 dollaria)

Terex (tavoitehinta 34 dollaria)

Union Pacific (tavoitehinta 139 dollaria)

United Rentals (tavoitehinta 122 dollaria)

US Steel Corp (tavoitehinta 60 dollaria)

Waddell & Reed (tavoitehinta 53 dollaria)

Walt Disney (tavoitehinta 95 dollaria)

Whole Foods (tavoitehinta 50 dollaria)

Wisdom Tree (tavoitehinta 17 dollaria)

Zions Bancorp (tavoitehinta 35 dollaria)

Pörssin kurssikomeetan lento lässähti

Helsingin pörssin Q3-tuloskausi ei tuonut suuria korotuksiaanalyytikoiden tavoitehintoihin, mutta kolmella yhtiöllä tavoitteet ovat suorastaan romahtaneet.

Eniten euroja tavoitehinnoistaan menetti Outokumpu.

Vielä keväällä Outokumpu oli yksi analyytikoiden suosikkiosakkeista. Anti meni nappiin ja kurssi oli hurjassa nousukiidossa. Kurssi on tänä vuonna käynyt korkeimmillaan 7,50 eurossa ja muun muassa Nordea ja SEB olivat asettaneet osakkeelle yli yhdeksän euron tavoitehinnan.

Kesästä lähtien osakkeen suunta on kuitenkin ollut kaakkoon ja syksyllä lasku on vain kiihtynyt. Myös analyytikot ovat tulleet toisiin aatoksiin.

Factsetin analyysitietokannan mukaan Outokummun keskitavoitehinta on tällä hetkellä 5,24 euroa, kun se vielä ennen tuloskautta oli 6,73 euroa.

Toiseksi eniten tavoitehinnat ovat pudonneet aikoinaan Outokummusta irtautuneella Outotecilla.

Outotecin tulosraportti oli varsin synkkää luettavaa, joten ei ole yllätys, että osakekurssi ja tavoitehinnat ovat laskeneet käsi kädessä.

Keskitavoitehinta on nyt 5,66 euroa, kun se ennen tuloskautta oli 7,03 euroa. Hajonta on tosin suurta. Pessimistisin tavoitehinta on 4,30 euroa, kun taas optimistisin analyytikko pitää edelleen kiinni kymmenen euron tavoitteesta.

Lähes yhtä paljon ovat pudonneet Venäjästä ja kotimaan asuntorakentamisen ankeudesta kärsivän YIT:n tavoitehinnat. Pudotusta on kertynyt tuloskauden aikana 19 prosenttia.

Yli kymmenen prosenttia tavoitehinnoistaan ovat menettäneet lisäksi Pöyry, Stockmann ja Sanoma.

Eniten laskeneet tavoitehinnat

	Tavoitehinta 7.11.	Tavoitehinta 6.10.	Muutos, %
Outokumpu	5,24	6,73	-22,1
Outotec	5,66	7,03	-19,5
YIT	5,97	7,37	-19,0
Pöyry	3,38	3,92	-13,8
Stockmann	9,14	10,58	-13,6
Sanoma	4,69	5,29	-11,3
Tikkurila	18,76	20,83	-9,9
Uponor	12,51	13,84	-9,6
Cargotec	29,35	32,08	-8,5
Nokian Renkaat	24,50	26,73	-8,5

Lähde: Factset (Mukana yhtiöit, joille löytyy vähintään kolme tavoitehintaa)

TAVOITEHINNAT

 Mikael Sjöström, 10:38

Inderes laski Technopoliksen tavoitehintaa

Analyysiyhtiö Inderes laskee Technopoliksen tavoitehinnan 4,50 euroon (aiemmin 4,70 euroa) ja toistaa suosituksen "lisää".

Technopolis saa 70 prosenttia liikevaihdostaan Suomen toimistomarkkinoilta. Niillä vuokrat ja käyttöasteet laskevat edelleen, minkä vuoksi yhtiön Suomen yksikkö ei juuri kasva orgaanisesti ensi vuonna.

Analyytikko Jesse Kinnunen uskoo kuitenkin, että hankintojen ja kehityshankkeiden ansiosta Technopoliksen palveluliiketoiminnan tuotot kasvavat lyhyellä aikavälillä.

Kinnunen odottaa tältä vuodelta 0,48 euron ja ensi vuodelta 0,49 euron operatiivista osakekohtaista tulosta.

Technopolisin osake on halventunut heinäkuun jälkeen noin 10 prosenttia. Arvostustaso on melko houkutteleva ja tarjoaa lyhyellä aikavälillä hiukan nousuvaraa.

Amer Sports pitää suositusten kärkeä

Maanantai 27.10.2014 klo 17:26  

KUVA: GETTY IMAGES

Urheiluvälinevalmistaja Amer Sports paistattelee yhä osta-suositusten kärkipäässä.

Vaikka Amer raportoi viime viikolla sekä liikevaihtonsa että liiketuloksensa kasvaneen heinä-syyskuussa edellisvuodesta, yhtiön osakekurssi jatkoi laskuaan. Amer Sportsin osakkeesta on maksettu tänä vuonna ylimmillään 16,58 euroa ja alimmillaan 13,76 euroa. Osake maksoi maanantaina iltapäivällä 14,82 euroa.

Amer Sports Oyj Toimitusjohtaja: Takala Heikki Antero (PRH) Toimiala: Rahoitusalan holdingyhtiöiden toiminta (TOL:64200) (YTJ) Lisätietoa yrityksestä Arvopaperi klo 18:29 Amer Sports A 14.87 € -0.60% Balancen lista Myytävät asiakirjat ja raportit Kaupparekisteriote Tilinpäätös Vastuuhenkilöt Luottotiedot Balance Value Control Lisää tuotteita »

Google-mainokset

Rahoittaja.fiLaskut Heti Rahaksi. Tunnistaudu, Lataa Laskut, Rahoitu!rahoittaja.fi
Tule Tekemään LöytöjäKatso tarjoukset ja uutuudet. Nopea toimitus – myös osamaksulla!verkkokauppa.netanttila.com

Inderesin analyytikko Sauli Vilén arvioi, että kurssin heikkeneminen johtuu siitä, että markkinat ovat uskoneet kovaan tulosparannukseen toteutunutta nopeammassa aikataulussa. Kovaa tuloskasvun alkua on odotettu jo viimeiset kaksi vuotta.

Viime vuonna tulos oli kuitenkin pieni pettymys. Tänäkin vuonna tulosennusteet ovat laskeneet alkuvuoden odotuksista. Ensi vuodelle kasvuodotukset ovatkin jo kaksinumeroiset.Amer Sportsin tavoitehinta on keskimäärin 17,93 euroa.

Vilénin mielestä suuri kuva on ennallaan. Sijoittajat luottavat yhtiön uuteen johtoon. Vaikka tulos on pettymys, markkinat pystyvät sulattamaan sen, koska yhtiöllä on tarjolla selitys ja idea, miten korjata tilanne.

Amerin tuloskasvupotentiaali on pallopeliliiketoiminnan käänteessä, minkä tuore tulos osoitti. Pallopelien bruttomarginaali nousi merkittävästi, vaikka yhtiö on käynyt käsiksi segmenttiin vasta vähän aikaa sitten.

Lisäksi talvi- ja ulkoilusegmentin myynti kasvoi. Analyytikon mielestä huomattavaa on se, että kasvu tapahtui strategisesti tärkeällä alueella asusteissa ja jalkineissa, missä on hyvät marginaalit.

Yhtiön tuloskasvua on hidastanut yleinen markkinatilanne. Yhtiö on painottunut Eurooppaan, ja Venäjä on tärkeä alue.

Soili Semkina
soili.semkina@kauppalehti.fi
+358-10-665 101

TAVOITEHINNAT

 Mikael Sjöström, 15:29

Nokialle 13 dollarin tavoitehinta

Canaccord Genuity on nostanut Nokian tavoitehinnan 13 US-dollariin (aiemmin 12 dollaria) ja pitää suosituksen tasolla "osa".

Euroina suositus vastaa noin 10,2 euroa.

Perjantaina Nokian osake sulki Wall Streetillä 0,71 prosentin laskun jälkeen 8,34 dollariin.

SUOSITUKSET

 Mirko Hurmerinta, 14:43

Neste Oilin tavoitehintoihin korotuksia

Factsetin analyysitietokannan mukaan neljä analyytikkoa on ehtinyt korottaa tavoitehintaansa Neste Oilille yhtiön odotuksia paremman osavuosituloksen jälkeen

Suurimman korotuksen teki Kepler Cheuvreux, joka nosti tavoitehinnan 16,80 euroon aiemmasta 14,00 eurosta.

Tulosjulkistuksen jälkeen päivitettyjen tavoitehintojen keskiarvo on 16,68 euroa.

Neste Oilin tuoreimmat tavoitehinta päivitykset

	Tavoitehinta (aikaisempi)	Suositus
Kepler Cheuvreux	16,80 (14,00)	Pidä
SEB	14,90 (14,00)	Pidä
Danske Bank	17,50 (16,50)	Pidä
Evli Pankki	17,50 (17,00)	Alipainota

Lähde: Factset

Inderes laskee Nokian Renkaiden tavoitehintaa viidenneksen

Analyysi-yhtiö Inderes laskee Nokian Renkaiden tavoitehintaa viidenneksen 26,5 euroon (aiemmin 33 euroa) ja toistaa lisää-suosituksen.
"Loppuvuoden näkymät ovat heikosta Q2:sta huolimatta varsin hyvät ja länsimarkkinat paikkaavat Venäjän heikkoutta entistä vahvemmin. Myös myyntimix paranee", kirjoittaa analyytikko Sauli Vilén Nordnetin aamukatsauksessa.
Vilén on laskenut yhtiön tämän ja ensi vuoden ennustetta selvästi ja olettaa, että Venäjän markkinat pysyvät hyvin heikkona myös ensi vuonna.
Venäjän automyynti laski heinäkuussa 22,9 prosenttia vertailukaudesta ja laskun odotetaan jatkuvan loppuvuonna.
Pohjois-Amerikan ja Keski-Euroopan kasvun myötä konsernin tulisi kuitenkin palata kasvu-uralle ensi vuodesta alkaen, jolloin yhtiön tuloskunto palaa tavanomaiseksi.
"Nokian Renkaat on selvästi aliarvostettu suhteessa tulevaan tuloksentekokykyynsä", Vilén arvioi.
Riskipreemiot ovat poikkeuksellisen suuret ja renkaiden vientikielto vahingoittaisi selvästi yhtiön liiketoimintaa.
-Arvopaperi-

Deutsche Bank laski Nokian Renkaiden tavoitehintaa

Deutsche Bank on laskenut Nokian Renkaiden tavoitehinnan 27,00 euroon aiemmasta 30,00 eurosta. Suositus on Pidä.