INTIA

 Alexandra Räikkönen, 18:40

Sijoittajat ryntäsivät Intiaan

Sijoittajien kiinnostus Intiaa kohtaan kasvoi räjähdysmäisesti viime vuonna. Taustalla on pääministeri Narenda Modinvaltaan astumisen mukana tuomat uudistusodotukset.

Intiaan sijoitettiin eritoten etf:ien kautta, kertoo Bloomberg. Intia-etf:t saivat viime vuonna rutkasti uutta pääomaa ja tuottivat erinomaisesti.

"Koko maalla menee hyvin", sanoo Bloombergin etf-analyytikkoEric Balchunas.

"Kun tarkastelee yksittäisten maiden etf:iä, Intian tuotot ja pääomavirrat ovat hämmästyttäviä. Mikä tahansa Intia-etf on tuottanut viimeisen vuoden aikana 30-70 prosenttia."

Balchunasin mukaan sijoittajat ovat suosineet erityisesti iShare MSCI India -etf:ää, joka kattaa yli 80 prosenttia Intian listatuista yrityksistä. Kyseiseen etf:ään sijoitti viime vuonna muun muassa Harvardin yliopisto.

Suomalaiset Intiaan sijoittavat rahastot pärjäsivät viime vuonna niin ikään erinomaisesti. Arvopaeri kirjoitti aiheesta helmikuussa.

Balchunasin mukaan riskinä ovat kuitenkin pitkälle venyneet arvostukset.

"P/e-luvut ovat kohonneet noin 16:sta noin 20:een. Kysymys kuuluu, kuinka paljon tuottoa Intiasta voi enää saada?"

-------------------

Tilaa Arvopaperin päivittäinen uutiskirje tästä »

-------------------

RAHAPOLITIIKKA

 Tommi Melender, 17:28

Keskuspankit ovat luoneet vakautta, nyt ne aiheuttavat heiluntaa

Sveitsin frangi vahvistui tänään hurjasti euroa ja dollaria vastaan. Intian osakemarkkina koki suurimman päivärallinsa vuoteen.

Erillisiä tapahtumiako?

Kyllä ja ei. Molemmissa voimakkaat markkinaliikkeet sai aikaan keskuspankki. Viime vuosina keskuspankit on tunnettu ennen muuta markkinoiden vakauttajina. Sveitsin ja Intian tapaukset antavat esimakua siitä, että vastedes rahapolitiikka voi aiheuttaa myös töyssyjä.

"Volatiliteetti on palannut markkinoille. Sijoittajat joutuvat kohtaamaan vastakkaisia kehityskulkuja, kun kansantaloudet ja rahapolitiikat eriytyvät toisistaan. Seurauksena on erilaisia törmäyksiä", Societe Generalen globaali strategi Kit Juckessanoo uutistoimisto Bloombergille.

Intian keskuspankin ensimmäinen koronlasku 20 kuukauteen ei tullut salamana kirkkaalta taivaalta, mutta päätöstä ei myöskään erityisemmin pohjustettu. Keskuspankin pääjohtaja Raghuram Rajan käytti maltillistuneen inflaation avaamaa tilaisuutta tukea Intian taloutta, jonka kasvu on enää puolet neljän vuoden takaisesta.

Sen sijaan Sveitsin keskuspankin ilmoitus luopua frangin kurssin säätelystä yllätti sijoittajat täysin. Seurauksena oli luisu maan osakemarkkinoilla. Tätä kirjoitettaessa laskua oli yli kymmenen prosenttia.

Markkinakommenteissa arveltiin sveitsiläiskeskuspankkiirien ennakoivan EKP:n määrällistä elvytystä.

Rahapoliittiset linjaerot tulevat selvimmin esiin tarkasteltaessa Yhdysvaltoja, euroaluetta ja Japania. Siinä missä Fed on lopettanut määrällisen elvytyksen ja valmistautuu ensimmäisiin koronnostoihin, EKP ja BOJ jatkavat kevennyslinjalla vielä pitkään.

Näiden asetelmien pitäisi vahvistaa dollaria ja heikentää jenkkiosakkeiden houkuttelevuutta eurooppalaisiin ja japanilaisiin verrattuna.

Mutta kuten sijoittajat saivat Sveitsissä ja Intiassa huomata, keskuspankit tekevät toisinaan äkillisiä liikkeitä, jos toimintaympäristö muuttuu.

OSAKENÄKEMYS

 Mirko Hurmerinta, 17:03

Nyt näitä osakkeita salkkuun kehittyviltä markkinoilta

Aktiivisen osakepoimijan ei tarvitse stressata siitä, kasvaako Kiinan talous ensi vuonna kuusi vai seitsemän prosenttia.

Tätä mieltä on varainhoitotalo Standard Life Investmentsin kehittyvien markkinoiden rahaston salkunhoitaja Matthew Williams.

"Meidän sijoitusstrategiassamme yhtiö on aina edellä. Etsimme yhtiöitä, joissa tapahtuu tai on tapahtumassa jokin muutos, jonka voi odottaa näkyvän myös osakekurssissa. Hyvät yhtiöt pärjäävät, vaikka talouden iso kuva näyttäisi huonolta", Suomessa vieraillut Williams perustelee Arvopaperille.

Hän sanoo, että valtaosa rahaston sijoitusvalinnoista pohjautuu johonkin suureen trendiin, joka ajaa yhtiöiden liiketoimintaa.

Yksi esimerkki tällaisesta on "Kiinan Google" eli hakukoneyhtiö Baidu, jolla on Williamsin mukaan vielä runsaasti potentiaalia, kun Kiina digitalisoituu kovaa vauhtia. Digitaalinen mainonta on kuitenkin vasta lapsenkengissä verrattuna länsimaihin.

"Kiinan keskusjohto ei turvallisuussyistä halua avata Googlelle portteja, joten Baidun markkinaosuus on peräti 90 prosenttia."

Toinen Williamssin mainitsema esimerkki yhtiöstä, jonka liiketoiminta on vahvassa nosteessa talouden kasvuvauhdista riippumatta, on arpapeliyhtiö Rexlot. Hänen mukaansa laajentumista netti- ja mobiilivedonlyöntiin ei ole vielä hinnoiteltu osakekurssiin.

Intian kasvavilla markkinoilla Williams kehottaa kääntämään katseet erityisesti energiayhtiöihin, joiden hän odottaa saavan vetoapua maan infrauudistuksista. Yksi näistä on Calcutta Electric Supply Corporation, CESC.

"Intiassa on ollut ihan normaalia, että sähköt saattavat olla poikki useita tunteja päivässä. Maan johto haluaa tähän nyt muutoksen, sillä turvattu sähkönsaanti antaa paremmat eväät myös talouskasvulle."

Standard Life Investmentsin kehittyvien markkinoiden "voittajaosakkeet"

• Oil Search, Australia
• Chipbond Technology, Taiwan
• Hon Hai Prescision Industry, Taiwan
• SK Hynix, Etelä-Korea
• New Oriental Education, Kiina
• Rexlot, Kiina
• Bangok Bank, Thaimaa
• Samsung Engineering, Etelä-Korea
• Halwani Bros, Saudi-Arabia
• Mailru, Venäjä
• China Hongqiao, Kiina
• Minth, Kiina
• Magyar Telekom Telecommunica, Unkari
• O2 Czech Republic, Tsekki
• Seplat Petroleum Development, Nigeria
• Valid Solucoes, Brasilia
• Baisu, Kiina
• Bharat Heavy Electronicals, Intia
• Ayala Land, Philippiinit
• Cesc, Intia
•