PANKIT PELKÄÄVÄT NEGATIIVISIA KORKOJA

08:01 Useat eurooppalaiset pankinjohtajat sanovat Financial Timesissä olevansa huolissaan negatiivisten korkojen vaikutuksesta pankkien kannattavuuteen. Euroopan keskuspankin odotetaan tänään julkistavan uusia keinoja inflaation kiihdyttämiseksi. Yksi todennäköinen vaihtoehto on, että EKP laskee entisestään talletuskorkoaan -0,4 prosenttiin. Pankit ovat FT:n mukaan huolissaan alhaisen koron vaikutuksesta kannattavuuteensa. Pankkien on vaikea viedä negatiivisia talletuskorkoja asiakkailleen. Itävaltalaisen Erste Bankin pääjohtaja Andreas Treichl sanoo lehdessä, että uusi koronlasku voisi paisuttaa talouskuplia, vahingoittaa taloudellista kasvua ja luoda yhteiskunnallista eriarvoisuutta rankaisemalla tallettajia. EKP saattaa korkotason yhteydessä esitellä uusia keinoja, joilla talletuksia suojataan korkotason laskulta, FT kertoo. Tämä kuitenkin voisi vähentää koronlaskun tehokkuutta. Eniten ongelmia koronlasku entistä syvemmälle negatiiviseksi voi aiheuttaa Euroopan reuna-alueiden pankeille, varoittaa investointipankki Morgan Stanley. Lähde: Talouselämä © ARVOPAPERI

VENÄJÄ

 Alexandra Räikkönen, 14:08

Venäjän keskuspankilta yllättävä korkopäätös

Venäjän keskuspankki laski perjantaina yllättäen ohjauskorkoaan.

Korko laski 17 prosentista 15 prosenttiin. Bloombergin haastattelemasta 32 analyytikosta vain yksi ennusti ohjauskoron laskevan. Muut ennakoivat koron pysyvän ennallaan.

Keskuspankki perusteli liikettä nopeasta inflaatiosta ja talouden hidastumisesta aiheutuvien riskien uudelleen tarkastelulla. Keskuspankki nosti ohjuskoron 17 prosenttiin joulukuun keskipaikkeilla.

Rupla lähti keskuspankin ilmoituksen jälkeen heikkenemään. Yhdellä eurolla sai perjantaina enimmillään 81,59 ruplaa, kun vielä torstaina ruplia sai 78,05.

Keskuspankin laskelmien mukaan Venäjän inflaatio on tällä hetkellä 13,1 prosentissa. Keskuspankki arvioi inflaation saavuttavan huippunsa vuoden toisen neljänneksen aikana.

-------------------

Tilaa Arvopaperin päivittäinen uutiskirje tästä »

-------------------

Deutsche Bankin pää-ekonomisti Mark Wall ei usko pysyvään öljyaleen.

Raakaöljy ei jää pysyvästi alennusmyyntiin, vaan hinta saavuttaa pohjat alkaneen vuoden ensimmäisellä puoliskolla, arvioi Deutsche Bankin euroalueen pääekonomisti Mark Wall.

Vuoden jälkipuolella hinta alkaa vahvistua ja sama trendi yltää myös ensi vuoden puolelle. Deutschen arvion mukaan raakaöljyn brent-laadun keskihinta on kuluvana vuonna 72,5 dollaria ja ensi vuonna jo 84 dollaria.

Alhaisella hinnalla on globaaliin talouteen positiivinen vaikutus. Yhdysvalloissa se lisää talouskasvua 0,7-0,78 prosenttiyksikköä, mutta Kiinassa tuntuvasti vähemmän, ainoastaan 0,2 yksikköä.

Halpa öljy ruokkii inflaatiota eniten euroalueella, mikä liiankin alhaiseksi painuvan inflaation oloissa vaikuttaa positiiviselta.

Kaikesta huolimatta saksalaispankin ennusteessa halvankin öljyn oloissa globaalin talouskasvun

arvioita on tarkistettu alaspäin ja inflaation vauhtia tarkistettu ylöspäin.

Globaali kasvu saavuttaa ennusteen mukaan 3,6 prosentin tason tämän vuoden aikana ja nousee 3,8 prosenttiin ensi vuonna.

Deutschen ennusteen mukaan Suomen talous ei kasvanut viime vuonna ollenkaan. Alkaneena vuonna se on pääsemässä 0,8 prosentin vauhtiin.

Talouskasvun elvyttämisessä ja deflaation vastaisessa taistelussa temppelin harjalle nousee Euroopan keskuspankki, jonka päättäjät kokoontuvat tärkeäksi pidettyyn kokoukseensa 22. tammikuuta.

Monissa ekonomistiarvioissa lähdetään siitä, että keskuspankki käytännössä silloin kertoo käynnistävänsä niin sanotun kvantitatiivisen elvytyksen eli valtionlainojen ostot.

Mitä pidemmälle EKP odottaa elvytyksensä kanssa, sitä paremmin uudet talousluvut myös vakuuttavat hankkeen epäilijät.

Tammikuun elvytyksen tekee vielä vaikeammaksi se, että KreikassaSyriza-puoleen johto on avoimesti politisoinut EKP:n aikeet.

Vain kolme päivää EKP:n kokouksen jälkeen Kreikka käy vaaliuurnille valitsemaan uutta parlamenttia.

Vuosi 2015 on vaalivuosi myös Suomessa, Portugalissa ja Espanjassa. Hyvin jännittävä on kriittisellä EU-linjalla kulkevan Britannian parlamenttivaalien lopputulos toukokuussa.

Euroopan poliittisella kartalla valtavirtaa vastaan nousevin puolueiden asema on vahvistunut monissa maissa. Kreikassa, Ranskassa, Espanjassa ja Irlannissa ne ovat mielipidetiedustelujen kärkipaikoilla.

Populistit ja Euroopan unioniin kriittisesti suhtautuvat puolueet ovat nousseet hyvin lähelle vallan ydintä monissa jäsenmaissa.

INFLAATIO

 Alex Heurlin, 15:20

Saksan inflaatio lähes nollassa

Saksan uusimmat inflaatioluvut ovat synkkää luettavaa. Maan inflaatio oli joulukuussa vain 0,1 prosenttia.

Ennusteet odottivat joulukuulle 0,2 prosentin inflaatiota.

Saksan inflaatio oli vielä marraskuussa puolessa prosentissa.Nykyinen inflaatiotaso on alhaisin sitten vuoden 2009, jolloin Saksan inflaatio käväisi hetkellisesti miinuslukemissa.

Uusimmat inflaatiolukemat saattavat antaa lisäpotkua EKP:n elvytyssuunnitelmille. EKP:n neuvoston odotetaan sopivan lainojen osto-ohjelmasta kahden viikon päästä pidettävässä kokouksessaan.

VENÄJÄ

 Mikael Sjöström, 15:03

Keskuspankki: Venäjän inflaatio voi kiihtyä yli kymmeneen prosenttin ensi vuonna

Inflaatio voi nopeutua Venäjällä kaksinumeroiseksi ensi vuoden alussa arvioi maan keskuspankin varapuheenjohtaja Ksenia Yudaeva tänään uutistoimisto Interfaxille.

Yudaevan mukaan inflaation odotetaan nousevan tämän vuoden lopussa yhdeksään prosenttin.

Inflaatiota vauhdittaa Venäjän ruplan heikkeneminen dollaria ja euroa vastaan. Heikkeneminen johtuu öljyn halventumisesta, Ukrainan kriisistä ja siitä seuranneista länsipakotteista.

Venäjän keskuspankissa uskotaan myös, että pitkällä aikavälillä öljy halpenee lisää.

Aiemmin verkkopalvelussa

Ruplan kurssi vapaassa pudotuksessa  1.12.2014   »
Öljyn hurja luisu jatkuu  1.12.2014   »

JAPANI

 Alexandra Räikkönen, 7:25

Japanista ristiriitaista talousdataa

Japanin vähittäismyynti kasvoi lokakuussa 1,4 prosenttia vuodentakaisesta, kertoo tuore tilasto. Analyytikot odottivat vain 1,2 prosentin kasvua.

Myös teollisuudesta kuultiin hyviä uutisia. Teollisuuden tuotanto kasvoi 0,2 prosenttia syyskuusta, kun ennusteet odottivat tuotannon supistuneen 0,6 prosenttia.

Huonoja uutisia oli se, että yksityinen kulutus supistui lokakuussa vuodentakaisesta. Laskua oli neljä prosenttia. Yksityinen kulutus on pysytellyt viime vuoden lukemien alapuolella jo seitsemän kuukautta.

Myös inflaatio hidastui. Kuluttajahinnat nousivat 2,9 prosenttia, kun ne nousivat syyskuussa kolme prosenttia. Inflaatio hidastui jo kolmatta kuukautta peräkkäin. Taustalla vaikuttaa muun muassa öljyn hinnanlasku.

Mikäli inflaatiosta jätetään pois huhtikuisen arvonlisäveronkorotuksen vaikutus, oli inflaatio 0,9 prosentissa eli selvästi maan keskuspankin tavoitteleman kahden prosentin alapuolella.

EKP

EKP:n varapääjohtaja inflaatiosta: "Todellisuudessa se on jo miinus yksi"

Talouselämä

23.11.2014 09:24päivitetty 23.11.2014 14:37

inShare0

Talouselämä

Euroopan keskuspankin varapääjohtajan Vitor Constancion mukaan Eurooppa ei ole valahtamassa "täyteen deflaatioon", vaikka inflaatioaste on nyt vaarallisen alhaalla.

Asiasta kertoo uutistoimisto Reuters.

Euroalueen inflaatio oli lokakuussa 0,4 prosenttia.

Constancio kuitenkin huomautti lauantaina Italiassa, että inflaation tarkka mittaaminen on vaikeaa. Mikäli lukema on "lähellä nollaa, todellisuudessa se on jo miiinus yksi", totesi Constancio.

Moni pelkää, että euroalueella on edessään samanlainen taantuman aika ja deflaatiolle menetetty vuosikymmen kuin Japanilla. Constancio ei kuitenkaan tähän usko.

"En usko, että Eurooppa on olisi vaarassa pudota täyteen deflaatioon", sanoi Constancio.

Constancion mukaan nimellisten palkkojen pitäisi pudota kaikissa jäsenmaissa, jotta skenaario olisi mahdollinen.

Aiheesta lisää

• Draghi: Euroopan talouden vahvempi elpyminen "epätodennäköistä" lähikuukausinapäivitetty 21.11.2014
• EKP:n Mario Draghi puhui inflaatiosta - Euro syöksyipäivitetty 21.11.2014
• EKP-pomo: Biljoona euroa peliin, ei yhtään enempääpäivitetty 8.10.2014
• Italian valtiovarainministeri: EKP:lta toivotaan nyt lisää toimiapäivitetty 21.11.2014

"Eikä niin voi tapahtua."

Constancio toisti myös EKP:n pääjohtaja Mario Draghinperjantaina esittämän lupauksen EKP:n lisätoimista euroalueen inflaation nostamiseksi.

OSAKEPOIMINTA

 Tommi Melender, 17:26

Raaka-aineet halpenevat, nämä osakkeet voittavat

Öljyn, metallien ja muiden raaka-aineiden hinnat ovat olleet viime aikoina laskussa. Samalla inflaatio-odotukset ovat vaimentuneet.

Miten osakesijoittajan pitäisi ottaa tämä huomioon?

Goldman Sachsin strategit pureutuvat tähän kysymykseen tuoreessa markkinakatsauksessaan. He ennustavat, että kuluttaja- ja tuottajahintojen muutokset johtavat tuotteiden myyntihinnoissa vuositasolla 0,5 prosentin laskuun, mutta samalla tuotantokustannukset halpenevat 4-7 prosenttia.

"Niille yhtiöille, jotka myyvät tuotteitaan kuluttajille, suhteelliset muutokset hinnoittelussa ovat vaikutuksiltaan myönteisiä. Ainakin, jos niillä on hinnoitteluvoimaa", markkinakatsauksessa sanotaan.

Vähittäiskaupan yhtiöt eivät kuitenkaan välttämättä kuulu tällä kertaa voittajiin tai ainakaan suurimpiin voittajiin, koska alalla on meneillään syvällinen rakennemuutos. Sen sijaan telekommunikaation, median ja terveydenhuollon voidaan odottaa sektoritasolla menestyvän nykyisessä markkinaympäristössä.

"Se saattaa tuntua epäjohdonmukaiselta, koska raaka-aineilla ei ole suurta merkitystä niiden liiketoiminnalle. Mutta ne hyötyvätkin siitä, ettei niiden hinnoittelu ole riippuvaista raaka-aineista lähtevästä inflaatiosta ja että kuluttajien reaalitulot kasvavat nykytilanteessa."

Huonoimmat näkymät ovat luonnollisesti tuottajasektoreilla toimivilla yhtiöillä. Goldman Sachs odottaa niiden kärsivän pitkäkestoisesta hintojenlaskupaineesta.

Viimeksi kuluneen kymmenen vuoden aikana suurin korrelaatio laskevien raaka-ainehintojen ja pörssimenestyksen välillä on ollut perusteollisuudella (0,67), kemikaaleilla (0,36), teollisuustuotteilla- ja palveluilla (0,32) ja öljyllä ja kaasulla (0,26).

Sen sijaan pienin korrelaatio näkyy vähittäiskaupassa (-0,62), telekommunikaatiossa (-46), terveydenhuollossa (-0,44) ja mediassa (-0,37).

Alexandra Räikkönen, 10:54

Japanin inflaatio jäi odotuksista

Japanin inflaatio hidastui elokussa odotettua enemmän.
Kuluttajahinnat nousivat 3,1 prosenttia vuodentakaisesta, kun Bloombergin analyytikkoennuste odotti 3,2 prosentin nousua.
Huhtikuisesta veronkorotuksesta puhdistettu inflaatio oli 1,1 prosenttia eli alle Japanin keskuspankin tavoitteleman kahden prosentin.
Japanilaisvaluutan viimeaikainen heikentyminen saattaa kiihdyttää inflaatiota. Kun jeni heikkenee, tuontitavaroiden hinnat nousevat.