OMISTAJAT

 Mikael Sjöström, 15:51

Koskenkorvan suku järjesteli omistustaan Panostajassa

Panostajan suurimpiin omistajiin kuuluva Mauno Koskenkorvaon myynyt joulukuussa 300 000 Panostajan osaketta eli lähes viidenneksen salkustaan.

Osakkeista puolet on päätynyt Johanna Koskenkorvanomistukseen.

Kaupat laskevat Mauno Koskenkorvan omistuksen 2,59 prosenttiin. Johanna Koskenkorvan omistus yli kaksinkertaistuu 0,85 prosenttiin osakkeista.

Panostajan 100 suurimman omistajan listalta laskettuna Koskenkorvan suku omistaa Panostajasta edelleen 25,64 prosenttia.

NÄKEMYS

 Alexandra Räikkönen, 15:24

Bill Gross ennustaa miinusmerkkisiä tuottoja

"Hyvät ajat ovat ohi", maalailee Bill Gross Janus Capitalin tammikuisessa markkinakatsauksessaan.

Hänen mukaansa monien omaisuusluokkien tuotot ovat alkaneen vuoden päätteeksi miinusmerkkisiä.

Gross kirjoittaa, ettei markkinoiden nousun päättymistä ennusteta siksi, koska se on mahdotonta. Lisäksi monetkaan eivät halua ennustaa, milloin heidän omistamansa sijoitukset käätyvät laskuun, koska nousunäkemys myy paremmin.

"Jossain vaiheessa tulee kuitenkin aika, jolloin täytyy tunnustaa, ettei keisarilla ole vaatteita", kirjoittaa Gross.

"Riskinoton aika on mennyt."

Gross neuvoo ostamaan valtionlainoja ja korkealaatuisia yrityslanoja sekä vähävelkaisia yhtiöitä, jotka maksavat hyviä osinkoja ja joille kertyy myyntiä useasta toiminnallisesta ja maantieteellisestä lähteestä.

Nokian Here menetti Volkswagenin TomTomille, aloittaa yhteistyön BMW:n kanssa - Arvopaperi

Nokian Here menetti Volkswagenin TomTomille, aloittaa yhteistyön BMW:n kanssa - Arvopaperi

Öljyn alamäki painaa ruplaa - Arvopaperi

Öljyn alamäki painaa ruplaa - Arvopaperi

Öljy painui alle 50 dollarin, Wall Street sulkeutui selvään laskuun - Arvopaperi

Öljy painui alle 50 dollarin, Wall Street sulkeutui selvään laskuun - Arvopaperi

NOKIAN RENKAAT

 Mikael Sjöström, 5.1.2015, 17:08

Nokian Renkaat painui taas alle 20 euron

Nokian Renkaiden osakkeella on käyty tänään kauppaa laskevin kurssein.

Noin kello 17 osakkeen hinta oli tasan 19,94 euroa, mikä on 1,9 prosenttia alle viime perjantain päätöshinnan. Samaan aikaan OMXH-hintaindeksi oli 1,55 prosentin laskussa.

Alimmillaan kurssi kävi pörssipäivän aikana 16. joulukuuta 18,82 eurossa.

Venäjän ongelmien painama osake on laskenut vuodessa 40 prosenttia.

Osake on OMXH25-yhtiöistä eniten lyhyeksi myyty.

Nokian Renkaiden osakekannasta on tällä hetkellä lyhyeksi myytynä 8,94 prosenttia.

Kuluneen kuukauden kaupankäyntimäärillä shorttaajilta vie kaksi viikkoa kattaa positionsa.

INFLAATIO

 Alex Heurlin, 15:20

Saksan inflaatio lähes nollassa

Saksan uusimmat inflaatioluvut ovat synkkää luettavaa. Maan inflaatio oli joulukuussa vain 0,1 prosenttia.

Ennusteet odottivat joulukuulle 0,2 prosentin inflaatiota.

Saksan inflaatio oli vielä marraskuussa puolessa prosentissa.Nykyinen inflaatiotaso on alhaisin sitten vuoden 2009, jolloin Saksan inflaatio käväisi hetkellisesti miinuslukemissa.

Uusimmat inflaatiolukemat saattavat antaa lisäpotkua EKP:n elvytyssuunnitelmille. EKP:n neuvoston odotetaan sopivan lainojen osto-ohjelmasta kahden viikon päästä pidettävässä kokouksessaan.

VALUUTAT

 Mirko Hurmerinta, 14:42

Euro vajoaa - nyt jo alle 1,19 dollaria

Euro on jatkanut heikentymistään suhteessa dollariin. Iltapäivällä yhteisvaluutalla sai alimmillaan 1,1889 dollaria.

Euro on heikentynyt vuodessa liki 13 prosenttia suhteessa dollariin.

Buffettin kultahäät: 50 vuotta huipulla

Maanantai 05.01.2015 klo 11:24  

KUVA: BLOOMBERG NEWS

Warren Buffettin sijoitusyhtiö Berkshire Hathaway täyttää 50 vuotta.

Tänä vuonna maailman rikkaimpiin henkilöihin lukeutuva henkilö Warren Buffett juhlii pyöreitä vuosia kuuluisan sijoitusyhtiönsä kanssa.

Vuosi 2015 merkitsee 84-vuotiaalle toimitusjohtajalle ja hallituksen puheenjohtajalle 50 vuoden merkkipaalua eli hän viettää Berkshire Hathaway-kultahäitä. Miljardöörisijoittaja hankki Berkshire Hathawayn sijoitusyhtiökseen vuonna 1965.

Google-mainokset

Mainostaminen GooglessaKäytä AdWordsia myynnin nostoon Aloita nyt ja saat 75€ tarjouksenwww.google.fi/adwords
Sijoittajien listaykkönenVinkit sijoittamiseen. Tilaa maksuton uutiskirje!www.fim.com/fimhits-sijoittajakirje

Berkshire Hathawayn juuret ovat Oliver Chacen vuonna 1839 perustamassa tekstiiliteollisuusyrityksessä. Hankittuaan koko yrityksen Buffett laajensi hiipuvasta tekstiilibisneksestä vakuutuksiin ja muihin kohteisiin. Nykyisin Berkshire Hathawayn salkussa on lukuisia toimialoja. Buffett omistaa liki 40 prosenttia Berkshire Hathawaysta.

New Yorkin pörssiin listatulla, Nebraskan Omahassa päämajaansa pitävän Berkshire Hathawayn osakkeella käydään kauppaa lähellä kaikkien aikojen korkeinta noteerausta. Viime vuonna yhtiön osake nousi yli kaksi kertaa enemmän kuin S&P 500 -indeksi, vaikka Buffettin Tesco- ja IBM -sijoitukset eivät pärjänneetkään.

Vielä jokin aika sitten sijoittajat näkivät Berkshiren pääsylippuna Buffettin taitoihin osakepoiminnassa. Nykyisin Berkshiren osaketta pidetään pääosin veikkauksena hänen kyvyistään tehdä yritysostoja ja pyörittää vuosikymmenien sijoituksista kertyneitä varoja.

”Markkinat ymmärtävät, että Berkshire on muutakin kuin se osakesalkku” Wedgewood Partnersin salkunhoitaja David Rolfe toteaa. Yli 10 miljardin dollarin sijoituksia hallinnoivalla Wedgewood Partnersilla on myös mm. Berkshiren osakkeita.

Helmikuussa lisätietoa

Berkshire Hathawayn pärjäämisellä Buffett voi perustella sitä, miksi sijoitusyhtiö pitäisi pysyä samassa paketissa senkin jälkeen, kun hän itse ei ole ruorissa. Buffett on luvannut viitoittaa visionsa yhtiön seuraavasta 50 vuodesta helmikuussa julkaistavassa, vuotuisessa sijoittajakirjeessä osakkeenomistajille.

Vuodessa Berkshiren A-osake on noussut 27 prosenttia 223 600 dollariin. Viime elokuussa osake puhkaisi 200 000 dollarin rajan. Yhtiön markkina-arvo on yhteensä 367 miljardia dollaria eli yhtiö lukeutuu maailman suurimpiin pörssiyhtiöihin.

Virhesijoituksista eli Tescosta ja IBM:sta huolimatta Berkshiren muut sijoitukset ovat takoneet viime vuonna rahaa. Esimerkiksi rautatieyhtiö Burlington Northern and Santa Fe Railway (BNSF), vakuutus- ja energia-, teollisuustuotanto-, palvelu- ja vähittäiskauppaliiketoiminnat kasvattivat tuloksiaan.

”Kyseessä on mahtava salkku yhtiöitä, jotka ovat olleet uskomattoman aliarvostettuja”, Berkshiren osakkeita omistavan Smead Capitalin salkunhoitaja Bill Smead toteaa.

Tulokselliset bisnekset tarkoittavat, että rahaa kertyy enemmän kuin Buffett ehtii sijoittaa: syyskuun lopussa Berkshire Hathawayn kassassa oli ennätykselliset 62,4 miljardia dollaria.

Sijoittajat antavat Buffettille luvan isoon kassaan, sillä hän osaa käyttää ne viisaasti. Nomura Holdingsin analyytikko Cliff Gallant huomauttaa, että Berkshiren koko ja maine tarkoittavat, että Buffett pääsee käsiksi sellaisiin diileihin, joihin muilla ei ole pääsyä.

"Se olisi järjetöntä ajatella, että osaisin häntä paremmin. Käteinen on arvokkaampaa hänen kädessään kuin minun", Gallant toteaa.

Lisää Berkshire Hathawayn sijoituksista uutistoimisto Bloombergin jutussa: ”Berkshire Soars as Buffett Shifts Focus From Stocks to Takeovers”.

Antti Mustonen
antti.mustonen@kauppalehti.fi
+358-50-315 5741

Kim Gran: Älkää lähtekö Venäjältä

Sunnuntai 04.01.2015 klo 08:00  

KUVA: PEKKA KARHUNEN/KL

Kim Gran.

Yritysten pako kiihtyy Venäjältä. Mutta idän konkari, Nokian Renkaiden ex-toimitusjohtaja Kim Gran varoittaa vetäytymisen riskeistä.

Yritykset, jotka jättävät Venäjän markkinat kriisin aikana, toimivat lyhytnäköisesti, Gran sanoo.

Nokian Renkaat Oyj Toimitusjohtaja: Lehtoranta Ari Tapio (PRH) Toimiala: Renkaiden valmistus ja uudelleenpinnoitus (TOL:22110) (YTJ) Lisätietoa yrityksestä Arvopaperi klo 18:29 Nokian Renkaat 20.32 € +0.15% Nokian Renkaat 2010 C 1.00 € -9.09% Nokian Renkaat 2010 B 0.30 € +3.45% Balancen lista Myytävät asiakirjat ja raportit Kaupparekisteriote Tilinpäätös Vastuuhenkilöt Luottotiedot Balance Value Control Lisää tuotteita »

Google-mainokset

Vauraus YrityslainatLainasumma 2.000-1.000.000 €. Maksuaikaa 6-60 kuukautta.www.vauraus.fi
Sijoittajien listaykkönenVinkit sijoittamiseen. Tilaa maksuton uutiskirje!www.fim.com/fimhits-sijoittajakirje

"Jos luopuu asemistaan, kun ollaan Venäjän talouskäyrän laskuvaiheessa, jää pelikenttä auki kilpailijoille. Silloin vetäytyvä yritys menettää helposti asiakaskuntansa ja jakelutiensä Venäjällä."

Talouskriisin keskellä nousee Granin mukaan esille myös venäläisten uskollisuus, joka on ehkä liikaakin jäänyt paitsioon. "Venäläiset ovat mielestäni uskollisia niille yrityksille, jotka ovat vaikeinakin aikoina mukana pelissä."

Gran tuntee Nokian Renkaiden tiimoilta läpikotaisin venäläisen liike-elämän tavat ja samalla odotuksetkin. "Venäjällä, kuten kaikilla muillakin markkinoilla pitkäjännitteinen työ on menestyksen perusedellytys."

Suomalaiset Teknos, Kiilto ja Rani Plast aikovat kannanottojensa mukaan pysyä tehtaineen Venäjällä (KL 19.12 ). Mutta esimerkiksi norjalainen elintarvikejätti Orkla on myynyt Venäjän liiketoimintansa.  

Granin mielestä suomalaiset perheyritykset ovat tehneet oikea ratkaisun. ”Suomalaiset yritykset toimivat viisaasti, kun pysyvät tehtaineen Venäjällä.

Talouskriisiin syvyyttä on Granin arvion mukaan vaikea ennustaa näillä näkymin. ”Nykyisestä kriisistä voi tulla edellisiä syvempi ja pidempi. Tällä kertaa talouspakotteet pahentavat selvästi kriisiä, vaikkakin perusongelmana on öljyn hinnan lasku”.

”Venäjän taloutta on kohdannut ja kohtaa säännönmukaisesti jonkin asteen kriisi energian hinnanmuutosten seurauksena. Kehitystä voisi kuvata ylöspäin nousevana sinuskäyränä eli talouden pulssin sykkeen hidastumisena. Mutta mielestäni trendi on kuitenkin pitkässä juoksussa nouseva.”

Gran jatkaa, että ratkaisu yritysten vetäytymisestä voi riippua esimerkiksi siitä, kuinka paljon yrityksellä  on Venäjällä taseessa pääomia kiinni. ”Kiinteitä teollisuuslaitoksia on erittäin hankala siirtää tai tässä tilanteessa myydä. Mutta vetäytyminen on tietenkin aikana  tapaus- ja yrityskohtainen.”

"Lähtemisen sijaan pitää rakentaa businessmalli, joka on joustava ja kestää myös kysynnän rakenteen ja volyymin muutoksia."

Gran nostaa yhdeksi ratkaisuksi sen, että kun venäläisen tuotannon tulot ja kulut kulkevat ruplissa, niin yritys pystyy tasaamaan valuuttamuutoksia. Jos Venäjän tuotantokustannukset ovat ruplissa ja vienti kulkee Eurooppaan euroissa, voi Venäjällä operoiva yritys hankkia etua.

"Myynti euroissa Eurooppaan luo heikon ruplan aikana mahdollisuuksia kannattavuuden parantamiseen."

Ilkka Sinervä
ilkka.sinerva@kauppalehti.fi
+358-10-665 101

YRITYSTEN VOITOT

 Tommi Melender, 17:35

Sijoittajien huolenaihe: onko osakekupla voittomarginaaleissa?

Sijoittajalegenda Warren Buffett on sanonut, että on epärealistista kuvitella yritysten voittojen voivan pysytellä vuosikausia yli kuudessa prosentissa bruttokansantuotteessa.

Kuuden prosentin raja vastaa suunnilleen pitkän ajan keskiarvoa.

Kolmen viime vuoden aikana amerikkalaisyhtiöiden voitot ovat olleet runsaat kymmenen prosenttia bruttokansantuotteesta. Eräät analyytikot varoittelevatkin, että ennätykselliseksi kohonnut kannattavuus antaa aihetta huoleen tai ainakin varovaisuuteen. Ei ole realistista hinnoitella osakkeita nykyisten kaltaisten voittomarginaalien pysyvyyden perusteella.

"Voittomarginaalit ovat rahoituksen tunnusluvuista voimakkaimmin keskiarvoonsa palautuvia. Jos ne eivät palaudu kohti keskiarvojaan, jokin kapitalismissa on mennyt pahasti pieleen. Jos muhkeat voitot houkuttele kasvavaa kilpailua, järjestelmä ei toimi niin kuin sen pitäisi", varainhoitoyhtiö GMO:n Jeremy Grantham, tunnettu markkinakommentaattori, sanoi hiljattain Barron'sissa.

Useat varainhoitotalot ovat ensi vuoden sijoitussuosituksissaan neuvoneet painottamaan amerikkalaisten osakkeiden asemesta eurooppalaisia ja japanilaisia. Yksi peruste on, että jenkkifirmoilla ei ole enää varaa kovin suuriin tuloshyppäyksiin, kun ne on trimmattu jo äärimmilleen.

Optimistit sanovat, että ennätyksellinen kannattavuustaso on perusteltua, koska teknologiset edistysaskelet parantavat tuottavuutta ja jenkkifirmat ovat teknologisen kehityksen eturintamassa.

MAEG:n hedgerahastonhoitaja Baijnath Ramraika kuitenkin kyseenalaistaa optimistien väitteet Seeking Alphan julkaisemassa artikkelissa.

"Suurin osa kannattavuuden paranemisesta selittyy matalalla roikkuvien hedelmien poimisella eikä pysyvällä hyppäyksellä tuottavuudessa", Ramraika kirjoittaa.

Matalalla roikkuvilla hedelmillä hän tarkoittaa kustannussäästöjä, joilla saadaan nopeita vaikutuksia, mutta joita ei voi toistaa moneen kertaan.

Kaiken taustalla vaikuttaa entistä voimallisempi keskittyminen omistaja-arvon kasvattamiseen ja siitä seuraava lyhytjänteisyys firmojen johtamisessa.

Kun 1970-luvulla S&P 500 -indeksin yrityksen keskimääräinen elinkaari oli 27 vuotta, nyt se on enää 15 vuotta. Toimitusjohtajien keskimääräiset pestit ovat puolestaan lyhentyneet kymmenestä vuodesta kuuteen vuoteen, ja samalla osakkeen arvonnousun maksimointiin tähtäävät optiopohjaiset palkitsemisjärjestelmät ovat kasvaneet räjähdysmäisesti.

Omistaja-arvon kasvattaminen voi kuitenkin pitkän ajan kuluessa kääntyä itseään vastaan, jos se tapahtuu yrityksen tulevaisuuden kustannuksella eli investointeja ja tuotekehitystä ja markkinointia laiminlyömällä.

USA:n teollisuus alle odotusten - Arvopaperi

USA:n teollisuus alle odotusten - Arvopaperi

SUURSIJOITTAJAT

 Mirko Hurmerinta, 15:31

Antti Herlin näki YIT:ssä ostopaikan

Koneen pääomistaja ja hallituksen puheenjohtaja Antti Herlinnäki YIT:n osakkeen joulukuussa kyllin edulliseksi omaan salkkuunsa.

Herlin osti joulukuussa suoraan sekä sijoitusyhtiönsä kautta yhteensä 256 000 YIT:n osaketta. Vuoden viimeisen päivän päätöskurssilla potin arvo on noin 1,1 miljoonaa euroa.

Herlin omistaa YIT:stä 3,56 prosenttia ja on yhtiön kolmanneksi suurin Suomeen rekisteröitynyt omistaja.

Strategit: Euron alamäelle ei näy loppua

Perjantai 02.01.2015 klo 14:56 (päivitetty pe 14:57)   1 kommenttia

KUVA: EPA

Valuuttastrategit näkevät, että EKP:n elvytyspuheista alkanut euron heikkeneminen jatkuu tänäkin vuonna.

Euroopan keskuspankin (EKP) pääjohtajan Mario Draghin toukokuun puheen puolessa välissä euro kävi vahvimmalla tasolla hänen johtajuuskaudellaan. Mutta Draghin kerrottua elvytyksen aloittamisesta, euro lähti luisuun, jolle ei näy strategien mukaan loppua alkaneenakaan vuonna.

Google-mainokset

Mainostaminen AdWordsillaNosta näkyvyyttäsi verkossa Aloita nyt ja saat 75€ tarjouksenwww.google.fi/adwords
Sijoittajien listaykkönenVinkit sijoittamiseen. Tilaa maksuton uutiskirje!www.fim.com/fimhits-sijoittajakirje

Euro kävi kyseisenä toukokuun päivänä 1,3993 dollarissa. Vuoden loppuun mennessä euro oli heikentynyt 12 prosenttia suhteessa dollariin. Se on suurin pudotus sitten vuoden 2005.

Bloombergin strategien mukaan euro jatkaa heikkenemistään 1,18 dollariin vuoden loppuun mennessä. Euro kävi perjantaina neljän vuoden pohjalukemissa ja noteerattiin 1,2035 dollariin.

Bloombergin mukaan heikompi euro on yksi tärkeimmistä työkaluista Draghin työkalupakissa, kun hän pyrkii nostamaan Euroopan jämähtäneen talouden kuopasta. Vuoden ensitöinä hän kertoi saksalaislehti Handelsblattille, että deflaation riskiä ei voida sulkea pois euroalueella.

”Paras asia, mitä EKP voi tehdä on heikentää euroa lisää”, Societe Generalin strategi Kit Juckes sanoo Bloombergille.

Juckes itse ennustaa euron heikkenevän 1,14 dollariin vuoden loppuun mennessä. Se olisi alin taso sitten vuoden 2003.

Antti Lehmusvirta
antti.lehmusvirta@kauppalehti.fi
+358-10-665 101

Hongkong nousee elvytyksen toivossa - Arvopaperi

Hongkong nousee elvytyksen toivossa - Arvopaperi