YRITYSKAUPAT

 Mikael Sjöström, 14:13

FIM listasi pörssin yritysostokohteet

FIM on listannut Helsingin pörssin potentiaaliset ostokohteet.

Arvioinnissa puolet painosta on FIMin näkemyksellä. Loppu jakautuu velkaantuneisuuden ja arvostuksen kesken.

Pieni velkaantuneisuus sallii käyttää ostoon edullista velkaa ja maltillisesti arvostettu kohde taas on järkevä ostos ilman suuria liiketoimintasynergioitakin.

FIM antaa yhtiölle pisteen, jose sen markkina-arvo perusteinen gearing alittaa 20 prosenttia ja menettää pisteen, jos gearing ylittää 100 prosenttia. TeliaSoneraa lukuun ottamatta kaikki yhtiöt saavat pisteen.

Arvostusmittarilla yhtiö saa pisteen, jos sen kuluvan vuoden ev/ebit on alle 12 ja menettää pisteen jos lukema on yli 16. Basware, EB ja Outotec menettävät pisteen. Wärtsilä, Caverion, Konecranes, Amer, Tikkurila, Pöyry, Oriola-KD ja TeliaSonera jäävät pisteittä ja muut saavat pisteen.

Yhtiö			FIMin kommentti
Metso			Ensimmäinen ostotarjous tullut, mikä voinut aktivoida myös muita kiinnostuneita. Valtion osuus ei ongelma, koska omistus ei ole strateginen.
Kemira			Yhtiö jäänyt hieman pieneksi ja toimialla on paljon isoja konsolidaattoreita. Pääomistajien tahtotila on epäselvä.
PKC			Yhtiö toiminut aiemmin konsolidaattorina, mutta horisontaalinen integraattori saattaisi olla kiinnostunut vahvan niche-aseman omaavasta yhtiöstä.
Wärtsila			Ensimmäinen ostotarjous on tullut ja uusi tai kilpaileva tarjous on mahdollinen.
Caverion			Yhtiössä tehostamispotentiaalia ja markkina edelleen melko fragmentoitunut.
Konecranes			Potentiaalinen kohde, josta voisi olla löydettävissä synergioita. Esimerkiksi Terex-spekulaatiot keväällä 2011 kertovat potentiaalista.
Amer Sports			Sektoria hallitsevat globaalit jättiyhtiöt ja Amerin rakenne sallii brändien myynnit.
Tikkurila			Toimiala on melko konsolidoitunut ja Tikkurila on kohtalaisen pieni tekijä.
Poyry			Mukana kohtalaisen pienenä yhtiönä globaalissa liiketoiminnassa. Yhtiön rakenne sallii myös pilkkomisen.
Oriola-KD			Alalla on nähty paljon yrityskauppoja ja yhtiö olisi helppo pilkkoa.
F-Secure			Yhtiö on pieni tekijä globaalissa it-markkinassa, mutta voisi toimia osana suuren yhtiön palvelutarjoamaa. Pääomistajana yksityishenkilö, joten päätökset syntyvät tarvittaessa nopeasti.
TeliaSonera			Valtiolla on tarve keventää omistuksia. Eurooppassa konsolidaatiota nähty ja uusi lainsäädäntö kuten roaming-uudistus kannustaa isompiin kokonaisuuksiin.
Nokia			Ei juuri ostajia verkoissa, koska markkina jo keskittynyt ja Nokia on suurimpien joukossa. Yhtiö voi kuitenkin myydä esimerkiksi strategisesti arvokkaan HEREn.
Nokian Renkaat			Yhtiön johto on vaihtumassa. Venäjän heikkous vähentää tilapäisesti todennäköisyyttä.
Valmet			On jo toimialallaan yksi merkittävimpiä toimijoita eikä konsolidointi näin ollen ole mahdollista. Ala ei luultavasti kiinnosta uusia toimijoita.
Outotec			Kaivossektorilla yrityskauppa-spekulaatiot kasvaneet. Yhtiö voisi hyötyä synergioista matalariskisemmän kaivosliiiketoiminnan yhteydessä.
Elektrobit			Yhtiöllä mielenkiintoinen kasvuliiketoiminta ja on ollut aktiivinen yritysjärjestelijä.
Tieto			Valtion omistus estää koko yhtiön myynnin, mutta osia voidaan kaupata.
Finnair			Yhtiö toistaiseksi valtion enemmistöomistuksessa, mutta keskustelu omistuksesta luopumisesta on kiihtynyt.
Basware			Yhtiö pieni tekijä globaaleilla markkinoilla, mutta voisi toimia osana suuren yhtiön palvelutarjoamaa. Yhtiö myös itse kertonut haluavansa järjestelyjä.
Ponsse			Mielenkiintoinen ostokohde, mutta pääomistajat eivät luultavasti ole kiinnostuneita